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“黑色系”疯狂债市走软 “新周期”来了?

2017-08-09 22:32:13    第一财经APP  参与评论()人

周期股再杀回马枪。截至8月9日收盘,煤炭开采、金属、钢铁板块再度领涨沪深两市,沪铝和黑色系更是稳稳地占据了期市涨幅榜榜首。

随着周期股和螺纹钢疯狂上涨,债市则一路走软,长端利率近日持续回升,10年期国债收益率从前期低点3.489%一路回升至3.68%,距前期高点3.7%仅一步之遥。

近期10年期国债收益率再次突破3.6%,距前期高点3.7%仅一步之遥(来源:Investing.com)

黑色系的盛宴

9日午后,平煤股份率先拉升并涨停,带动煤炭板块再度崛起,云煤能源、盘江股份等六只煤炭股涨停;钢铁板块也不甘示弱,安阳钢铁、柳钢股份、凌钢股份先后涨停。

期货方面,焦煤涨幅超4%,焦炭上扬超3%,螺纹钢上行逾2%,动力煤、热卷、铁矿石全线收涨。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受第一财经采访时表示,这一轮工业品涨势迅猛的原因有二:第一是上半年基建投资和GDP增速超预期,证明需求并不差;第二是在供给侧改革的持续推动下,钢铁相关行业的去产能力度较大。从上半年来看,全年去产能的目标已经达成了近80%,而从国有钢厂关停来看,全年目标已经基本达成。

刘学智分析到,这一轮去产能相比去年有很多亮点。在有关部门要求一些国有企业削减产能的同时,相关行业有了更多市场化的转变,比如加速行业的兼并重组等。另外有关部门也更加关注去产能后企业的破产重组、人员安置和社会保障等问题。

回顾黑色商品的上涨,不难发现,从6月至今这波行情已经延续了两个多月。螺纹钢主力合约8月9日收报4006元/吨,创下2013年以来新高,6月以来累计涨幅达41.3%;焦煤收报1335.5元/吨,6月初至今累计上涨50.7%。

受钢材、有色影响,PPI环比由降转升。统计局同日发布的数据显示,7月份PPI环比上升0.2%,同比上涨5.5%。从主要行业看,环比涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业,分别上涨2.7%和1.5%,合计影响PPI上涨约0.3个百分点。

近期PPI的上涨与年初有何不同?刘学智对记者分析称,首先,这一轮的上涨是基于供给侧改革成效持续显现,是结构性的新变化,而年初PPI的上涨是连续五年通缩后的一个恢复性上涨;其次,2月和3月PPI同比涨幅高达7%以上,而下半年由于投资可能放缓,对工业品的需求可能走弱,不存在工业品价格显著上涨的基础,预计下半年PPI涨幅可能低于5%,但全年平均涨幅有望高于5%。