“新周期”席卷资本市场 穿越牛熊的周期行业分析师却已难寻(2)

一位已经离职的周期行业分析师表示，现在谁都眼红研究周期行业的，但是周期股的特征就是“周期性”，市场低迷的时候，将是他们最难熬的时候。

投资经理：找不到经历过完整周期的分析师

“穿越牛熊，经历过完整的周期波动的分析师才是可靠的分析师。”有基金经理如是说。

但是由于漫长的周期低迷阶段，甚至有基金经理表示，自己居然找不到经历过完整周期的分析师。比如想找煤炭领域对历年数据跟踪完整的人都不太多。

在和多位业内人士交流中，记者发现，不少昔日牛人去向已变，有的已成为管理层。在券商分析师奋力“追逐”的“新财富”榜单上，看周期行业的分析师也早已多番更替。

今年以来，方正证券首席经济学家任泽平一直强烈看好周期股，可以说是对本轮周期股上涨呼声最高的分析师了。中泰首席李迅雷、海通首席姜超则持有不同观点。此外，华泰证券戴康、申万研究所李慧勇都对此有所论断。

但是投资经理也困惑：宏观论战看着很热闹，分析框架总是自上而下，想找具体到行业分析师，却有难度。眼看着大涨追着大宗商品价格上涨的逻辑加仓，心里总有点不踏实。

不得不说，能够耐得住寂寞的研究员少之又少，能够穿越牛熊周期的基金经理同样寥寥无几。

周期即人性

有人为新周期摇旗，也有人觉得只是老故事。

在天风首席经济学家刘煜辉看来，“新周期”无疑是“薛定谔的猫”。“新周期”是一个新造词，理论的空白使得这个词成为“任人打扮的小姑娘”。价格趋势的车头上被人插上了“周期”的标。没有新周期，只有老故事。

业内泰斗，“周期天王”周金涛已去，但他的“周期即人性”，却始终留在“二级狗”心中……

周金涛生前曾在著作周期的要义中讲到：“从冷眼到喧哗，这就是年初以来周期的华丽转身，从最初我们的孤独到现在全球的山呼，难道周期真的发生了这么大的变化？周期即人性，这就是周期理论的形而上层次。周期的剧烈波动，每次都体现人性的贪婪与恐惧。所以我们才有结论，周期即是人类集体行为的结果，自然作为群体的人来讲，绝大部分都不明周期的真实义，所以才有从恐惧到贪婪的转换，但这就是周期运动的一部分。”