五大券商激辩“蓝筹牛市”：别期待太多 仍是震荡市

近期沪指不断冲高，周期资源股轮番发力，各机构等针对近期“蓝筹牛市”发布研报，继续唱多、维持谨慎等观点针锋相对。

任泽平：今年A股最大的特征是“震荡市、大切换”

方正证券任泽平表示，2017年股票市场指数可能不会有太大的表现，但是结构性的机会比较多。市场将围绕两大主线展开：第一条主线是受益于改革的，比如农业供给侧改革、国企混改、去产能加码扩围、军工、一路一带、PPP等;第二条主线是业绩超预期的，比如，价值股中供给出清充分和行业集中度提高的，成长股中用业绩证明自己的。

今年A股最大的特征是“震荡市、大切换”。交易的指数空间非常窄，赚指数波动的钱很难。但是，今年风格切换非常明显，从题材炒作到业绩为王，部分低估值有业绩的股票甚至创出新高，操作上从赚指数的钱到赚风格切换的钱。最有效的策略是：大势研判“休养生息”，板块配置“卖出高风险偏好的伪成长，向低估值有业绩的方向抱团”。这也是我们年初对今年的基本判断，近期这一策略继续有效。

国泰君安：金九银十或成周期股重要验证信号

国泰君安认为，周期能不能继续表现，重点在于周期品价格怎样表现，金九银十将是重要信号。周期股此前因盈利可持续性而受到质疑，目前盈利主要跟价格相关，供需关系决定了价格。现在周期的供给受到供给侧改革和环保限制，供给弹性较小，那么需求对于周期品价格的影响较大。

今年市场关于经济的预期在不断往乐观修正，我国经济依然走在 L型的右侧，但是向下的斜率比较小，且有结构性的亮点。7月土地与汽车销售上升，经济动能依然较强，8月数据预期向好，金九银十的数据成为经济韧性与周期需求的重要验证信号。

海通证券：珍惜做多时间窗口 蓝筹慢牛趋势不变

海通证券今日发布策略观点认为，目前蓝筹慢牛趋势不变，市场进入良性轮动，珍惜做多时间窗口。从盘面来看，绩优蓝筹与周期股轮番启动，一方面是绩优蓝筹仍然受到市场资金青睐，金融地产等板块盈利和估值的匹配程度仍然具有较大优势，另一方面各种涨价题材轮番上涨，从传统的煤炭有色钢铁开始向各个细分领域扩散。