7月多只白马跑输大盘 早有蛛丝马迹揭真相！(2)

中报数据显示，贵州茅台的前十大股东中，社保基金一零一组合和证金公司均在二季度进行了减持，证金公司此前已连续多个季度进行了减持。

当然大股东减持也不并代表股价趋势就此反转，私募大佬、深圳东方港湾董事长但斌7月31就表示，减茅台持了还创新高，主要是沪港通买入了470万股持有达7545.31万股，海外机构的买盘力量更大。企业的好坏与涨跌最终是由其基本面决定的。

筹码分散背后原因

但对于今年中报一些白马股出现筹码集中度大比例下降，也有私募投研人士表示，这反应出这些白马股在二季度持续上涨的同时出现了机构派发、散户接盘的过程，机构今年在白马股身上已经赚了不少。

有私募投资总监指出，现在单纯从估值来看，价值股的估值依然在合理范围之内，依然存在着向上走的可能性。但是，在现在这个时点上做价值投资，最好多留个“心眼”。

对于多只白马股7月以来跑输大盘，也有基金经理解释道，“公募基金大多采取相对收益策略，超额收益巨大的品种一般都会逐步卖出，同时某些白马股大涨会导致基金仓位超标，只能被迫越涨越卖。公募基金、保险机构的投资行为都是专业组合投资，都有严格的内部风控制度，限制单一个股上涨导致的权重超配风险。但公募基金不会一次性清仓白马股，通常会优先逐步卖出涨幅大的品种。”

筹码集中个股也要挑绩优的介入

而对于部分二季度筹码集中的个股，叠加绩优预期，6月以来已经出现了明显的上攻行情，涨幅较为可观。

比如周期股西藏珠峰、天齐锂业、赣锋锂业等，叠加中报高增长预期，6月以来分别大涨47.82%、48.57%和63.24%。

(数据来源：东方财富Choice数据)

西藏珠峰中报显示，二季度末股东户数1.10万户，较一季度环比大降33.94%。业绩显现拐点是资金蜂拥而入的重要原因，中报数据显示，公司上半年实现营业收入11.7亿，归母净利润5.7亿较上年同期增116.18%。

招商证券在7月27日的研报中点评称，西藏珠峰2017年上半年铅锌价格分别17594元/吨、22517元/吨，较去年同期分别大涨4337元/吨、8193元/吨，涨幅分别为33%、57%。2017年锌精矿短缺传导至锌锭短缺，预计锌价将持续强势。铅供给受环保影响，预计铅锭供应持续吃紧，铅价有望得以支撑继续上扬。铅锌价格持续走强，将支持2017年全年净利润维持高增长。

而对于那些业绩较差的个股，股东户数即使大幅集中，也并不能提振股价大涨。

比如排名第1 的*ST金宇，虽然股东户数二季度大幅集中，但股价却持续震荡，不见起色。

分析人士表示，自今年3月下旬以来，ST板块持续走低，此前曾不断受到资金热炒的壳资源概念股遭受重创，这与市场回归到价值导向不无关系，同时证监会出台的一系列监管措施也进一步抑制了投机炒壳现象。

而近期欣泰退市过程中的惨烈走势无疑给市场敲了警钟。在不少业界人士看来，在IPO常态化、退市常态化不断推进的背景下，A股市场将形成“有进有出”活水，壳股价值或将大大降低。