港股频现股权高度集中 大股东借基金炒股受警示

随着近日香港妖股暴跌情况不断，香港证监会也开始警示风险。8月1日香港证监会公告称，目前有很多账户私人基金和委托账户的投资高度集中且互相关联，甚至上市公司的董事也是某资产管理公司的董事，这种操作手法非常可疑，但业界人士认为，这些情况尽管很不寻常，但却是一个“市场漏洞”，只能通过提醒投资者和资产管理公司，却无法从实质上解决这个问题。

香港市场的漏洞

8月1日香港证监会称，对一些私人基金及委托账户的管理情况表示关注，证监会在监察从事资产管理业务的持牌法团时，发现其中一些私人基金和委托账户的投资高度集中、流动性低且互有关联，并发现其中存在不寻常之处。

香港证监会列出多项不寻常情况，包括委托账户持有人的账户内，有庞大而高度集中的股票持仓，但资产管理公司只是按客户的指示行事，而没有行使投资酌情权，此外，香港证监会发现，一些个案涉及相关人士透过买入及卖出单据，购入或出售上市公司股份。

香港证监会也发现，基金投资者或委托账户持有人，是那些基金或委托账户所投资的上市公司的主要股东、董事或联系人士。其中一宗个案，是某资产管理公司的董事，也是该资产管理公司管理的基金所投资的多家上市公司的董事或行政总裁。香港证监会认为，这种操作方式的性质和实际的商业成分令人质疑，并可能隐瞒了其上市公司的持股量。

宏汇证券认可财务策划师林嘉麒对第一财经称，从香港的上市条例以及证监会的规定来看，一家上市公司的股东同时持有一家资产管理公司并不违反任何条例，也不需要主动向香港证监会申报。但如果被有心人利用，确实很可能会造成“自己投资自己”的情况，只能说这是一个“漏洞”，但从监管的层面，却已经无能为力。

林嘉麒称，资产管理公司的投资决定，是由持牌代表(RO：Responsible Officers)和投资管理团队决定的，这与公司的董事无关，但是如果有有心人利用，那么确实可能出现用自己的资产管理公司投资自己的上市公司股票，让股权高度集中，从而操纵股价的情况。但如果资产管理公司可以出具相关证据，证明这家上市公司值得投资，比如从盈利数据等基本面加以证明，那么监管部门也只能表示怀疑，却无法作为。