公开市场操作“锁长放短” 八月货币政策料保持稳健(2)

展望8月份资金面，鲁政委认为，相比7月份，8月的流动性利好在于7月有很多央行观测不到的因素，比如分红和缴税的具体量都是不知道的，而8月份资金面扰动因素变少，这会更有利于央行进行精准操作。

Shibor中长期利率持续回落

自6月中下旬开始，货币市场中长端利率持续回落。7月份，央行暂停28天期逆回购操作，上海银行间同业拆放利率(Shibor)的1个月利率依然保持下行。昨日，Shibor1个月利率报3.8890%，较6月16日的年内高点下降81个基点。Shibor3个月和6个月利率分别较各自的年内高点下降近53个基点和20个基点。

“Shibor中长期利率更多反映市场预期，其下降表明市场认为高利率现象不会长期存在。”鲁政委表示。

Shibor中长期利率的逐步回落也将传导至其他利率市场。中债国债到期收益率曲线显示，7月31日一年期国债收益率为3.3974%，较7月初的3.4596%有所回落。相比之下，长端利率仍小幅向上。昨日，10年期国债收益率为3.626%，较7月初的3.6033%有所上升。

“当前国债收益率曲线过度平坦甚至倒挂现象将逐步修复。”明明表示：“长端收益率已经基本调整到位，短端收益率仍有下行空间，随着货币政策保持中性、Shibor3个月及6个月等品种利率下行，一年期国债、国开债收益率将继续回落。”

(原标题：公开市场操作“锁长放短” 八月货币政策料保持稳健)