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IPO常态化与注册制仅隔一层纸

2017-07-28 12:21:17    第一财经  参与评论()人

2017年7月24~25日,全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会在京召开。会议传达学习了全国金融工作会议精神,并围绕贯彻落实金融服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,围绕贯彻落实中央政治局关于做好下半年经济工作的基本要求,研究部署了下一步证券期货监管的重点工作:

(1)要发展长期机构投资者;(2)保持首次公开发行的常态化,规范和支持上市公司并购重组,加大退市力度;(3)稳步扩大资本市场双向开放,提高证监会系统的监管能力和资本市场服务实体经济的能力;(4)涉及资本市场发展战略的若干专项工作将陆续展开。

其中,最令人感到欣慰的是,会议明确表示“保持IPO常态化”,这是一个全新表态,也是一个重要信号。针对A股市场长期以来存在的“暂停IPO”噪声与纷争,很显然,监管层已有了明确的答复和安排。这是一种付诸实际的改革行动,也是一种改革信心与决心。

不可思议,中国股民害怕“注册制”三个字,是因为他们将注册制与IPO扩容划等号。既然如此,监管层就不必将“注册制”挂在嘴边,而是悄悄地将IPO市场化改革付诸行动。因为注册制的实质就是IPO市场化,就是IPO准入标准更包容。

不过,注册制或者说IPO市场化,并不是放任市场不管,相反,我们要有更严厉的市场监管,从严从重打击信息造假、市场操纵、内幕交易等证券违法犯罪,这是保护中小投资者合法权益的根本途径与方法,也是注册制改革最重要的配套工程。

从上一任证监会主席肖钢(2013.03~2016.02)上任伊始,监管风暴就已来临。

2013年5月10日,万福生科(已更名佳沃股份,300268)因涉嫌财务造假、欺诈上市被查处,其保荐机构平安证券则被开出自2004年保荐制度出台以来最严厉罚单。

这是肖主席上任百日内查处的第一个证券违法犯罪的大案要案。因为当时尚无“重大违法强制退市”的规定,因此,万福生科无法强制退市。但结果是:2012年、2013年万福生科连续两年亏损,2014年微利500万元,2015年继续亏损,2016年再次微利500万元,2017年第一季度再亏损。尽管是垃圾,但目前股价仍高达25元,奇怪吧,因为我们的投资者不愿“用脚投票”,这就是A股怪胎!这就是必须推行注册制改革的重要原因之一。

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