当代东方溢价2.5倍收购永乐影视 遭深交所问询

今日早间，深交所就当代东方高溢价收购永乐影视发出问询函，要求当代东方对收购标的永乐影视的估值、业绩变动原因、过往股权变动等疑问做出解释。

问询函称，经预估，永乐影视100%股权预估值约为255,000.00万元，比其未经审计的净资产账面值72,964.37万元增值了182,035.63万元，增值幅度为249.49%。要求当代东方补充披露评估假设的合理性、预估增值的具体原因、预估过程、预估主要参数及取得过程，包括不限于收益法涉及的具体模型、未来预期收益现金流、折现率确定方法、估值测算过程等;资产基础法涉及的主要资产的评估、估值方法及选择理由、评估或估值结果等。

问询函认为，预案显示，永乐影视2015年、2016年和2017年1-6月的营业收入分别为50,356.95万元、47,703.16万元和18,925.99万元;净利润分别为14,544.95万元、12,583.49万元和6,595.18万元;销售净利率分别为28.88%、26.38%和34.85%。要求当代东方详细分析并补充说明报告期内永乐影视营业收入和净利润下滑的原因;解释说明2017年1-6月销售净利率大幅增长的原因。

在此之前，2013年12月，华谊兄弟传媒股份有限公司公告拟收购永乐影视51%股权并约定了相应业绩承诺;2015年5月，宁波康强电子股份有限公司公告拟收购永乐影视100%股权并约定了相应业绩承诺;2016年5月江苏宏达新材料股份有限公司公告拟收购永乐影视100%股权并约定了相应业绩承诺。

深交所就此过往质疑，要求当代东方补充披露上述三次重组终止的原因;补充披露上述三次业绩承诺的情况;补充披露上述三次业绩承诺与对应年度经审计扣非后净利润之间的差异(如适用)，并解释差异原因。

同时，预案显示，永乐影视存在应收账款、存货金额较大风险。深交所要求当代东方补充披露各报告期末永乐影视应收账款、存货的具体金额，相应的应收账款周转率和存货周转率等财务指标，与同行业上市公司进行比较并说明相应的坏账准备和存货跌价准备计提是否充分，期末应收账款和存货水平是否合理。