一财点睛｜压缩水泥熟料产能 行业龙头受益

26日发布的《2020年水泥行业去产能行动计划》指出，去熟料产能是工作重点，目标是到2020年，压缩熟料产能3.9亿吨。该行动计划是当日在安徽省芜湖市举行的“水泥行业去产能强自律增效益促进大会暨中国水泥协会七届六次理事会议”上发布的。

2017中报业绩将陆续披露，受益去产能、地产小阳春和消费升级等，建材行业整体业绩明显改善，尤其是水泥。统计的57家公司中，预计盈利同比增长超过50%的有16家，同比增长20%-50%的有7家，同比增长0-20%的有7家，而扭亏为盈的有6家。未来，可以持续关注业绩增长为行业带来的市场机会。

根据行动计划，到2020年，中国水泥行业压缩熟料产能3.9亿吨，关闭水泥粉磨站企业540家，将上述指标按4年分解得到每年的目标任务。其中，到2017年底，全国范围内压减熟料产能0.388亿吨，压减水泥粉磨站企业90家，2018年力求实现32.5强度等级水泥产品全面停产。预计到2020年，全国熟料产能平均利用率将达80%，水泥产能平均利用率将达70%。

目前，各地区的水泥产量差异很大，全国1-5月累计水泥产量同比增速0.7%，而最高增速是宁夏的23%，最低是辽宁的-22%。产量增速较快的区域除了传统的华南、华东之外，今年西南和西北地区回暖迹象明显，跟公路投资加速和农村扶贫建设加码有关。整体看水泥产量增速是跟区域固定资产投资增速正相关的。而华北和东北一如既往的疲弱，投资增速落后于全国是主要原因。另外，华北加上山东、河南地区是环保检查的重点区域，产线停产时间较长，也影响了产能的释放。

在水泥公司的选择上，主要关注产能主要集中在南方，并且主要在华南和西南地区的水泥企业。A股市场相关上市公司中华新水泥(600801.SH)、 海螺水泥(600585.SH)、上峰水泥(000672.SZ)以及祁连山(600720.SH)等值得关注。