还取笑公募基金？数据揭示：越是熊市基金重仓股表现越好(2)

半年后的表现则相对于一个月后的表现有规律一些，普遍在市场回暖时跑输市场，市场较差是跑赢市场。

如2007年的中报和年报，对应的是随后2007年10月16日~2008年10月28日，沪指从6124点跌了73%到1664点的阶段，因此2007年中报年报的基金重仓股，相较于沪深300有明显的超额收益。

而2008年10月28日至2009年8月4日，市场迎来回暖，沪指从1664点涨了109%至3478，对应2008年的年报和2009年中报，基金重仓股明显跑不过相沪深300指数。

这种情况在上一轮牛市表现更为突出，2014年3月12日至2015年6月12日，沪指从1974点涨了162%至5166点，因此在这一年三个月里，2013年年报、2014年中报、年报的表现跑输沪深300，有一期甚至跑输逾30%。

一年后表现.

可以看出2014年的中报和年报中，基金的重仓股一年后的表现相较于沪深300表现差30%左右，因为这一年时间里是市场难得的大牛市。

而随后的中报、年报则对应着2015年下半年至今的市场，在近两年低迷的市场行情里，基金重仓股普遍跑赢沪深300指数，2016年中报更是跑赢超10%。

此外，基金君发现，长江证券的老师近来也统计了一下2 015 年一季报至 2017 年一季报，基金季报重仓持股的标的后市表现。

长江证券的老师选取当期持股市值排名前 50 的个股，分别计算 T-90， T-30， T+30， T+90 以及T+180 这五个区间段个股的绝对收益、相对于沪深 300 的绝对收益以相对其所在申万一级行业的相对收益，最后计算平均值以及胜率。

统计的结果与投资者的直觉存在一定的偏差，即使在基金重仓个股公布之后，前 50 的重仓个股的胜率仍能小幅超过 50%，同时获得一定的绝对收益及相对收益。并且当我们的时间维度拓展至 T+90 及 T+180 时，其跑赢市场的概率逐步提升。

从收益率的角度来看，最近 9 期基金前 50 重仓个股，平均绝对收益在 T+30、 T+90 和T+180 个交易日分别达到 2.8%、 0.2%和 3.1%；平均相对收益(相对于沪深 300)在T+30、 T+90 和 T+180 个交易日分别达到 0.7%、 1.1%和 2.8%；平均相对收益(相对于申万一级行业)在 T+30、 T+90 和 T+180 个交易日分别达到 0.4%、 1.5%和 3.7%。总体来说，即使在重仓个股公布之后，前 50 的重仓个股仍能在后续交易日获得小幅正收益(虽然收益幅度小于 T-90 以及 T-30).

从胜率的角度来看(即获得正收益的个股数/全部个股数)，最平均收益的胜率在T+30、T+90和T+180个交易日分别达到58.0%、50.2%和55.6%；

平均相对收益的胜率(相对于沪深 300)在 T+30、 T+90 和 T+180 个交易日分别达到50.7%、 52.9%和 56.2%；

平均相对收益的胜率(相对于申万一级行业)在 T+30、 T+90和 T+180 个交易日分别达到 50.7%、 53.3%和 54.2%。

总体来说，即使在重仓个股公布之后，前 50 的重仓个股的胜率仍能小幅超过 50%，与 T-30 的胜率差距并不大，但是较 T-90 的胜率低出较多。

那么，目前市场环境下，基金重仓股会走向何处？相信各位投资者都有自己的看法。

基金君就顺手贴上2017年中报的前20大重仓股给大家吧~