时隔3年重回债市，投资者会为希腊公债埋单吗

告别债券市场三年后，希腊政府重新发放5年期公共债券，市场将其理解为希腊开始摆脱紧急救助时代的征兆，也将是希腊经济复苏之路上的一个重要的里程碑。

在公告中，希腊政府称此次发行的债券将由6家全球性银行承销管理，包括法国巴黎银行、花旗银行、德意志银行、高盛银行、汇丰银行以及美林银行。单次发行量将超过4亿欧元，具体价格将在当地时间25日确定。

从2010年开始，陷入财政危机的希腊就退出了债券市场，此后接受了主要来自欧盟、国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行的3轮国际救助方案，帮助其通过大规模改革修复经济发展轨道，后仅在2014年发行过一次5年期国债，将于2019年4月17日到期。而最近一轮救助方案于2015年7月启动，2018年8月资金全部到位。

一直以来，希腊政府都希望重返债券市场，通过发债，希腊政府有望避免第三轮救助方案到期时再次陷入窘境，巩固这两年的经济复苏成果，另一个目的也是考虑到兑现2019年到期的5年期国债的资金压力。

希腊债务危机的历程可以简单概括为，在发现希腊偿债能力不足之后，没有人愿意投资其国债，而为了满足过于庞大的政府开支需求，希腊只能向国际机构求助，开始了接受国际资金救助之路。但是包括IMF和欧盟在内的债权人要求希腊必须进行彻底的自我改革，缩减政府开支，告别高福利时代，否则不提供纾困贷款。

目前，希腊加起来已经接受了超过2500亿欧元的救助款，明年用完最后的470亿欧元，这第三轮救助计划就到头了。

在第一轮救助开始之前，希腊的财政赤字为350亿欧元，相当于国家收入的15%，这对于一个并不算大的国家来说是难以持续的。到目前，希腊的债务规模仅次于日本，相当于经济总量的175%，达到3400亿欧元。但是，7年的国际救助成效也是显著的，希腊政府的财政状况有所好转，政府开支砍掉了30%，包括减少公共部门雇员数量和工资，削减养老金，减少公共服务支出等，告别了巨大的财政赤字，去年甚至略有盈余，今年虽然重新出现赤字，但程度已是相当温和。IMF预计，今年的财政赤字将只占GDP的1.5%，相当于7年前的1/10。