融创中国拟增发融资40亿港元 开盘大跌逾8%(2)

据融创2016年年报显示，截至2016年12月31日，融创总负债2577.72亿元，净负债率121.5%。而2015年年底，融创总负债为960.89亿元，净负债率75.9%。借贷总额方面，融创从2015年年底的417.99亿元，增加710.45亿元到2016年年底的1128.44亿元。加上融创2016年还发行了100亿元永续债，若把永续债归至债务栏目下，净负债率高达208%。

孙宏斌曾向《每日经济新闻》记者公开融创现金流状况，“去年年底，我们账上的现金流是698亿元，上半年账上有900亿元现金，我们能动用的大概有500亿元，我们现金流压力并不大。”

中信证券房地产行业分析师王德勇在接受《每日经济新闻》记者采访时分析，整体来说，融创是一个比较激进的企业，收并购力度非常大，因此负债率提高也非常快，资金方面对融创来说是一个危险的信号，如果融创仍然继续扩张性拿地和大笔并购，对公司现金流势必形成重大影响。

一位与融创有业务往来的投行人士表示，对于下半年销售来说，融创再往上蹿一蹿，3000亿元的目标也有可能实现，下半年现金流情况还能维持。

从2014年的“我理解知进退是一种成熟，我深信妥协和让步也是一种勇敢”，到2017年的“我们知进退，在放弃上没有人比我们更决绝”。3年的时间跨度，加之顺驰的教训在先，字里行间可以看出，无人能比已至“知天命”之年的孙宏斌更加在意融创的安全性。