茅台股价何时会调整？中金公司：市场还是没有理解茅台(2)

因此，导致茅台下一次大幅调整的因素很可能也是偶发因素，与茅台的基本面关系不大，市场很难通过对茅台经营格局的研究窥探其转向时点，茅台高层不知道，经销商不知道，自称茅台铁杆粉丝的但斌也不可能知道。并且，以茅台今时今日的体量计算，茅台已不是某个人或某个具体的事件所能控制的。

仍以塑化剂为例，该事件导致茅台发生了相当级别的调整，但没有改变茅台整体趋势，无论是经营还是市值，茅台斜向上的方向没有发生变化。

回到题头，茅台何时会调整？回答这个问题并非易事，调整时点和调整级别均是未知数。据说，有人已经开始收集筹码，试图利用有限的做空机制做空茅台，可能会亏得比较惨，毕竟概率不对等。

第三，茅台能否完全代表白酒板块？茅台早已成为A股指标股之一，这可以从分红、市值、净利润等多个维度进行综合比较。在白酒板块，茅台已然一枝独秀，体量远非五粮液、泸州老窖所能比拟，尽管五粮液和泸州老窖在市场地位上有追赶茅台的趋势，但市值方面不在一个层级。

从这个层面来说，茅台不能完全代表白酒，可以将白酒板块细分成茅台与其他白酒，这可能更加公允。但是，白酒能够代表A股，特别是，白酒是典型的传统行业，却表现出了新兴产业的发展劲头，此处所谓的新兴产业，就是消费经济，无论你多么不喜欢喝白酒，都不能掩盖这一事实。

(原标题：茅台股价何时会调整？)