沪市成交量再超深市 “漂亮50”行情加速信号？(2)

冰火两重天下，难见风格切换。太平洋证券认为，创业板调整仍未到位，当前估值仍具备较大下修空间。中期来看，可心动不可妄动，短期市场风格难以切换至创业板或中证800及中证1000上，理由如下：其一，流动性溢价已消。7月以来，每周IPO 数目从6月的6家上升到9家，在金融监管成为全年主旋律的背景下进一步打击了创业板的壳溢价。其二，业绩预期边际恶化。一季度创业板净利增速仅11.27%，大幅弱于主板，且中报业绩预增比例较低，市值前二十的公司更是出现了信任危机。其三，流动性宽松难返。当下，中小企业融资成本相较大企业仍在上升通道中，难见改善。其四，从政策层面看，中小创企业相对缺乏受益前景：年度主题概念供给侧改革、一带一路以及国企改革等相关概念都与中小创企业绝缘。

长城证券策略分析师汪毅等认为，股指周一的调整反映了市场本身的脆弱性，盈利整体趋缓情况下，市场核心在于监管和流动性。目前来看，经济平稳向好情况下，政策大方向不会变化，金融监管还会继续紧平衡状态，相应地无风险利率大概率高位震荡，市场整体机会不大。结构性层面，经济向好叠加政策紧平衡预期使得市场风格不会发生大的变化，价值龙头行情有望延续或扩散，建议关注大金融板块、二线消费白马和供给收缩的周期行业。创业板业绩下滑风险使其短期仍存调整压力，但业绩向好的价值成长品种可以逐渐关注。

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