新三板一分钱悬案：做市商贱卖 分析师拒绝“背锅”

这是一桩由一分钱引发的悬案。

7月13日，挂牌公司行悦信息复牌当日被做市商开出1分钱报价，实属罕见，让广大投资人“开了眼”。

经过两日发酵，事情焦点逐渐转移至4月21日东兴证券发布的一篇研报上。这篇研报发布于公司正是停牌不到两周前，称公司“未来前景向好，值得投资者关注”，但随后就爆发了“黑天鹅”，因此而成为“群嘲”的对象。

上周五晚(7月14日)，研报的撰写人东兴证券新三板分析师岳鹏亲自上阵“开撕”，在公号发文“申冤”。文章大意就是：我没拿钱啊!这是一篇中性报告啊!我写的时候公司还好好的啊!我没推荐你买啊!况且我专门一节提示风险了啊!

事以至此，这锅到底谁来背，现在已经并不重要。但整个事件却呈现了券商新三板投研业务盈利模式存在的普遍问题。相比A股较高的上市门槛和严厉监管，新三板挂牌门槛较低，监管相对宽松，越来越多的新三板投研人员纷纷离职转型，更加削弱了新三板市场投资“去伪存真”的能力。

在低迷的市场环境下，抱团取暖总比相互撕逼来的真切。

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7月13日，新三板二级市场前两天发生了一单史无前例的奇事，挂牌公司行悦信息停牌两个月后，复牌的第一天，被做市商报出1分钱卖价，这是跳到一楼清仓大甩卖。是要不过了的节奏吗?

当天，该公司股价暴跌63%，最低跌至一毛九分钱，荣登当天做市股票跌幅榜首。曾经市值高达14.5亿元的行悦信息，如今市值仅剩4100万元。

其实停牌前后，早就已经有几家券商暗搓搓退出做市。这家奇葩的公司最近到底发生了些啥，吓得做市商抛之不及，恨不得连锅都不要了。

先回头缕一缕：