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贝因美4年8次业绩“变脸”董事长频繁更换 机构投资者撤退

2017-07-17 09:45:29    中国证券报  参与评论()人

“不知道会有几个跌停。”7月15日深夜,贝因美的一位中小投资者感叹。贝因美在股价闪崩后紧急停牌,随后发布一份“大变脸”的上半年业绩预告。对于贝因美此次业绩“大变脸”,业内人士对中国证券报记者表示,奶粉注册制首批名单公布推迟,渠道商持观望态度是重要因素。但过去4年,贝因美经历了8次业绩“变脸”,管理混乱才是深层次原因。业绩频频“变脸”,使得贝因美由机构投资者的“宠儿”变成“弃儿”。

渠道商观望

在4月27日晚间发布的一季报中,贝因美预计,今年上半年营业收入将同比增长,净利润达到2000万-5000万元,扭亏为盈。不过,7月14日晚间,贝因美将上半年业绩向下修正为亏损3.5亿-3.8亿元,向下修正超过3亿元。

对于短短3个月时间业绩预估相差3亿元的原因,贝因美称,配方注册未在预期时间发布,配方注册过渡期行业秩序混乱,公司面临激烈的市场竞争,渠道商审慎观望,导致当期销售低于预期。

“贝因美原先预计奶粉注册制首批名单上半年发布,这将在很大程度上改变渠道商的观望态度。如果渠道商积极补库存,将大幅提升贝因美上半年的营收和净利。”知情人士告诉中国证券报记者。

今年5月25日,食药监总局发布两则公告,《婴幼儿配方乳粉产品配方注册申请材料项目与要求(试行)(2017修订版)》解读和《婴幼儿配方乳粉产品配方注册标签规范技术指导原则(试行)》。

乳业专家宋亮告诉中国证券报记者,“今年3月,很多企业就把申报材料交上去了,当时预计5、6月份首批名单就能出来。结果有些企业的申报材料特别多,甚至多达十几个纸箱。于是,食药监总局出台了简化的管理办法,首批名单的出炉预计要推迟到9、10月份。”

不过,首批名单出炉推迟似乎难以为贝因美业绩“变脸”开脱。事实上,这并不是贝因美第一次业绩“大变脸”。2013年以来,贝因美在4年时间里8次业绩“变脸”。其中,半年报业绩预告连续4年没有估准。

管理层动荡

跟踪贝因美多年的一家大型公募基金研究员告诉中国证券报记者,贝因美4年时间8次业绩“变脸”并非偶然。公司经历持续的人事动荡后,2014年开始陷入到战略方向混乱、经营决策失误、业绩连续下滑的泥潭。

关键词:贝因美