闪崩吓不了漂亮50！试问冰火两重天行情何时结束？

就在近期一些对“上证50指数行将见顶”的判断言犹在耳之际，上周五，上证50在金融板块带动下快速拉升，再创2015年8月以来新高。

相比之下，创业板指开盘后一路走低，尾盘一度下跌逾2%，上周创业板跌4.9%，创近一年最大周跌幅。

一边是以贵州茅台、格力电器为首的白马股一路高歌，另一边是以概念股、小盘股为首的个股却屡遭闪崩，闪崩股越来越多.

再看一下隔壁的港股市场，恒生指数用7个多月时间飙升4000多点，涨幅超过20%。

一个明显的趋势是，A股投资风格逐渐接近港股市场，向价值投资转换。

“闪崩”股冰冷

上周，A股市场每天都在相继上演个股“闪崩”的诡异行情。

上周一(7月10日)神雾双雄股价闪崩。

上周二(7月11日)贝因美跌停。

上周三(7月12日)星期六、毅昌股份、正虹科技、雪浪环境、荣之联等多股出现闪崩走势。

上周四(7月13日)星期六、正虹科技直接跌停板开盘，天能重工、三维丝、诚迈科技闪崩。

上周五(7月14日)，“闪崩”再现。正虹科技继续一字跌停，金冠电气、冰川网络、信息发展继续出现闪崩走势。

财经评论员秦洪认为，近期的走势的确显示出闪崩股的增多，往往是A股市场再度陷入调整泥潭的重要征兆之一。

一是因为闪崩股的增多，说明有部分机构资金或者游资热钱出现了资金面紧张的格局。

所以，不计成本，迅速抛售筹码套现，这对A股的短线走势自然会形成较大的压力。

二是因为闪崩股的接二连三出现，也使得持股者看得后背发凉，必然会驱动他们重新评估自己手中的股票。

如果手中的股票也的确不是漂亮50或者发展前景并不是特别清晰，那么，极有可能会套现或者减轻仓位，如此就使得A股的抛压渐增，不利于A股的后续行情演绎。

官媒：个股“闪崩”也是一场投资者教育

上周证券时报也关注到个股闪崩，并发文称：

闪崩虽然惨烈，却也是A股市场投资者教育的一部分。只有真正吃过亏，才会提高警惕，才会对价值投资有更深刻的理解。

文章指出，闪崩个股大部分都没太好的业绩，如贝因美去年还是巨亏，正虹科技一季度也报亏，前几年一直也仅仅是微利。

有业绩的个股一旦闪崩还能够逐渐收复失地，没有业绩的个股则很可能继续跌跌不休。

之前闪崩的个股大多体量比较小，大体量的个股即使投资者之间存在分歧，因为成交量比较大，也会提供充足的流动性，不至于连续跌停。

实际上，港股市场闪崩股与A股的闪崩股其实很相似，不外是亏损或业绩不好的、玩弄概念的，或者被某些财团控制的。这些个股平日里“名声”就不大好，一有风吹草动就会率先被资金抛弃。

或许，闪崩股在部分投资者看来是机会，毕竟“机会是跌出来的”。不过最近的整体环境并不支持这种观点，从走势上看，闪崩的个股大多元气大伤，需要很长时间休养生息。

闪崩虽然惨烈，却也是A股市场投资者教育的一部分。只有真正吃过亏，才会提高警惕，才会对价值投资有更深刻的理解。

成长“落寂”：市场风格会否切换？

从创业板指数来看，近两年来持续走低，已从2015年6月的4000点一路降低至今年6月2日的最低点1745.57点，降幅超过50%。

而今年7月以来，创业板指数继续调整的趋势仍然没有改变。

而从目前市场行情来看，上证50仍处于上升通道中，创业板指处于下降通道中，而从两者走势图来看，背向而行趋势越来越明显。

2016年2月以来上证50与创业板指走势图

上证50和创业板指数的走势严重分化，从2016年四季度开始，已经出现过两次。

第一次在2016年11月前后，上证50和创业板指的走势也曾严重背离。当时，上证50“单飞”，创业板则震荡走低，背离时间约50个交易日。

第二次自今年二季度以来，上证50和创业板的走势背向而行，一方面再创2015年8月以来新高。一方面创业板已经跌破了2015年股灾期间形成的历史性低点。

第一次背离发生后不久，A股一度出现了恐慌式下跌。从时间周期来看，第二次背离持续的时间也已经达到70多个交易日，那么这一次分化后市场将如何演绎呢？

以宁波海顺为主的机构认为，近期不停有闪崩个股的情况下，恐慌盘再度杀出来，往往历史的大底都会伴随着较大的恐慌，后面创业板中的优质成长股也会凸显出它们的投资价值。而一二线蓝筹可能继续轮番上涨，但是整体的风险已经比较大了。

宁波海顺认为，三季度市场还是会以震荡为主。

目前，创业板走势依旧最弱，大蓝筹以金融三驾马车为代表的则继续单边上行，但是资金面已经显示流出迹象，短期面临顶部压力。

所以，以目前的形势来看，一二线蓝筹可能继续轮番上涨，但是整体的风险已经比较大了，而创业板中的题材股则已经连续下跌，整体风险也不断释放了，创业板已经连续7个季度下跌，季线已经踩到20季线。

创业板不会无休止地下跌，在近期不停有闪崩个股的情况下，恐慌盘再度杀出来，往往历史的大底都会伴随着较大的恐慌，后面创业板中的优质成长股也会凸显出它们的投资价值。

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东也认为，三季度市场或难再现“一九”分化的极端行情，中小创在表现上大概率不会再落后那么多。

部分消费类股票继续上涨的动力较弱，年初以来已经有20%-30%的涨幅，后续上涨空间应该不大，但不排除估值会再度提升走向“泡沫化”阶段。

不过，市场上大部分观点都还是认为现在谈风格切换还为时尚早。

展望下半年：

摩根士丹利华鑫基金认为金融去杠杆的大方向不变，市场风格较难发生根本性的扭转。

鉴于前期一线白马龙头股票积累了较大的涨幅，建议投资者在选股上更应重视盈利和估值的匹配性，力求通过持有质地优秀、业绩持续增长、估值具备优势的个股，获得预期较优的投资收益。

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东表示，市场风格难以真正切换。

但真正的成长股具备投资价值，关注业绩增速较高，估值切换到明年仅有20多倍的真正的成长股。如果三季度流动性适度放松，那么成长股的行情或将比预期更好一些。

华泰证券表示，虽然短期看龙头股的后续涨升空间变小，但如果从更长期视角来看，“以龙为首”的风格才刚刚启动。