国金证券：新华社专访“三会”释放金融监管何种信号(2)

国金证券李立峰团队称，今年以来，金融监管不断加码，“三会”政策频出，剑指金融去杠杆。其中，银监会的监管重点集中在金融去杠杆方面。年初至今，银监会连发多文专项整治“三套利”“四违反”“四不当”“十乱象”，重点加大对同业、理财、投资等业务的监管力度。证监会对再融资、减持、通道业务等方面作了新的调整和规定，监管的重点在于维持市场“三公”秩序，对违法违规行为保持高压态势，保障投资者权益。保监会针对风险防控、市场乱象、资金运用等方面出台新政。规范保险资金运用，防范流动性风险，引导保险资金为实体经济服务。

可以看出，一方面，银监会肯定了前期监管政策的阶段性成果，并表示将坚持从宏观金融稳定大局出发，科学把握政策执行的力度和节奏，确保不发生“处置风险的风险”。这或许意味着未来金融去杠杆的政策执行力度和节奏将保持平稳;另外一方面，证监会明确指出后续将优化新股发行制度，完善市场化严控股市杠杆额退出机制;保监会明确表示引导保险资金流向国家重大战略和基础设施建设，提高保险服务实体经济的水平。

国金证券认为，三会领导发言中提到的未来“IPO发行节奏、严控股市杠杆和引导资金脱虚向实”等方面的政策走向值得重点关注。