业绩翻倍 上半年私募冠军到底是怎么赚钱的？(2)

排名前十的股票策略私募中：第二、第三的产品均为成泉资本旗下产品。不过成泉资本拒绝了采访。此前成泉资本因押对京津冀概念，击中雄安概念而为市场熟悉。成泉资本专门发文向投资者解释：“雄安概念”是幸运。

夺得第四名的是“湘军彭大帅6号”，收益率为90.79%，累计净值为2.652，由知名私募基金大帅资产担任投资顾问，由被誉为“选股大王彭大帅,横刀立马创业板”的湖南人彭树祥担任产品基金经理。

债券策略七成正收益

知名私募泓信投资虽没能排进前十，不过半年来收益也达到了8.38%，尤其近一年已经录得了25.6%收益。

【秘籍】量化投资+宏观政策理解

泓信运用多因子量化模型预测标的合理价格，利用二级市场的非效率性（inefficiency）进行中短期套利，赚取横向收益；利率债方面：通过国债期货对冲债券久期，规避利率风险，并进行跨期、跨品种套利，交易收益率曲线，有效降低风险，优化收益。

泓信投资对下半年债市看法：

1、经济增速放缓利好无风险利率

本轮经济反弹增速高点已现，未来3-4个季度，实际GDP增速将回落至6.5%左右，而随着大宗商品价格的大幅回落，年底PPI增速将同比转负，名义GDP增速很可能回落至7%左右。名义GDP增速的显著回落对债券市场构成中长期利好。叠加房地产下行压力的不断加大，也会带动整个经济下行，对无风险利率形成利好。

2、当前可能是全年利率债最好的一次配置机会

种种迹象显示，债券市场投资者短空长多，大家都在等待反弹的信号。投资者积极把握短暂的利率债投资窗口，当前可能是全年利率债最好的一次配置机会。

3、当前适合采取哑铃型配置

目前债券市场最大的风险是再投资风险：大量资金配置在短久期的同业存单上，一旦长短期收益率同时下行，这些资金将集体踏空。较为合适的是“哑铃型”的配置，一方面将一部分资金配置于短久期债券，实现很好的基础收益，另一方面还需配置长久期的债券，否则踏空风险不可承受。至于信用债，信用风险还没有完全释放完毕，如果要进行配置，则应该集中配置短久期、高评级信用债。