*ST中安实际控人股权质押数十亿“预警”(2)

由于中恒汇志所持股份尚未全部冻结，对涂国身来说，眼下最大的风险还不在于此，而是控制权易手。公告显示，6 月28 日，涂国身与李志群合计持有的中恒汇志100%股权，也已被深圳市福田法院冻结，冻结期限亦为三年。冻结原因是涂国身、李志群为其控制的关联公司担保引发的债务纠纷。

涂国身所持*ST中安股份，主要是通过中恒汇志间接持有。公开信息显示，目前中恒汇志持有约5.28亿股，占比41.15%，通过国金中安消增持1 号资管计划持有590万股，占比0.46%。

“直接控股股东的股权冻结，并不等于其持有的上市公司股份也被冻结了，但可能发生实际控制人变更的风险。”广东环宇京茂律师事务所律师刘华浩对第一财经称，如果不能及时偿还债务，其持有的上市公司股权，可能会通过司法拍卖等方式处置，从而导致原实际控制人丧失控制权。

股权质押触及预警平仓线

2016年12月，*ST中安被立案调查。但对涂国身来说，这加上中恒汇志、上市公司股份冻结，都不是近在咫尺的危机。更大的麻烦，是迫在眉睫的股权质押平仓风险。

2014年借壳上市不久，*ST中安的股权便被频繁质押。公司2017 年一季报显示，截至今年3月底，中恒汇志持有的该公司股份中，处于质押状态的为4.79亿股，质押率超过90%。其中，2016年8月到12月滚动质押的约为2.6亿股。

而根据第一财经不完全统计，2015年1月以来，*ST中安股权质押已超过60次。除了2016年，质押的另一个高峰是在2015年1月到2016年5月，累计质押次数超过30次，累计质押数量为5 亿股。此后，质押数量略有下降。但经过几次解押后，又立即被质押。

从质押时段来看，*ST中安股价均处于高位。数据显示，2015年1月底到2016年5月初，*ST中安股价在11～19元间。当时，恰逢A 股大牛市，加上*ST中安借壳成功、中概股回归的概念，其股价最高曾达到47.07元，而中恒汇志的质押，又是在*ST中安走高之后。平均计算，质押期间该公司均价为25元左右。

2015年6月之后，该公司股价虽然在股灾期间一路下跌，但在2016年9月、10月期间，最高价仍然处于24元以上。当年8月到12月，其股价处于19.6～22元之间，均价则超过21元。2016年的质押高峰末期，*ST中安走势一直疲软。小幅反弹后，2016年11月16日曾攀上20.77元的阶段高位，此后便绵绵下跌。截至今年6 月7 日停牌前最后一个交易日，仅报收于13.48 元，较2016年9月的24.76元，跌幅接近45%。