新华社评A股2017年“上半场”：资本市场产生五大新动向

去年以来，资本市场的生态环境发生深刻变化。2017年“上半场”已过，A股“价值投资向前，短期投机向后”的风格渐成主流。透过涨跌迷雾，这些资本市场新动向你一定要了解！

新动向一：IPO“常态+动态”的同时严把质量关

IPO在经历了2016年的提速后，常态化发行已经成为资本市场惯例，在增加投资者投资标的同时也修复了资本市场的融资功能，提升服务实体经济的能力。

今年前期，IPO节奏基本稳定在每周核发10家企业首发申请。5月底开始，为稳定市场预期，监管部门适度调整了新股发行节奏，每周新股批文数量减少至个位数。IPO“常态+动态”显示监管部门对市场可承受程度的尊重，在新股发行常态化的基础上，进一步寻找新股发行的动态平衡。

IPO“常态+动态”的同时，发审趋严态势随之确立。Wind数据显示，截至6月30日，今年以来证监会已经审核275家公司的首发申请，37家被否，被否率13.45%，而2016年全年共计18家企业IPO被否，否决率为2.21%。若算上终止审查的54家企业以及取消或暂缓审核的12家企业，今年以来IPO的通过率降至69%左右。

证监会主席刘士余曾表示：“我们有信心解决所谓的‘堰塞湖’问题……新股发行不在家数多一点、少一点，关键是企业质量。”

近期，监管部门又从发审制度上“发力”，采取包括新设发审监察委、提高发审委委员任职条件、实行“选人、用人、监管”三分离等办法，规范权力运行机制。

新动向二：“严监管+严处罚”趋势确立

今年上半年，证监会对鲜言开出34.7亿元的“史上最大罚单”，令人印象深刻。这也成为资本市场“严监管+严处罚”趋势确立的最好证明。

2017年以来，证监会采取行政监管措施506件，作出行政处罚113件，累计罚没款63.61亿元，是2016年全年的1.5倍；对30人实施市场禁入，接近2016年全年数据。

处罚数量大幅增长背后，还有一组数字值得关注。上半年，证监会启动初步调查和立案调查302起，新增重大案件70起，同比增长一倍以上。

在传统案件依旧高发的同时，“并购重组”“举牌要约”也成为案件高发领域。下一步，“双严”的监管政策或将进一步延续。

证监会副主席姜洋近期在陆家嘴论坛上表示，将继续依法、全面、从严监管，保持监管定力，同时改进监管方式。督促上市公司回归主业、严防投机炒作；将坚持法制建设，解决违法成本低、监管手段少的问题；同时还将依靠央行牵头的金融监管协调机制，加强监管协调，把握监管节奏和力度。