收费公路专项债券来了！地方“贷款修路、收费还贷”模式终结

中央部委一边在严打地方政府违法违规举债担保，堵死地方举债“后门”，另一边疏通健全政府债券渠道，稳步开好政府规范举债“前门”。继土地储备专项债券之后，今年8000亿元的地方政府专项债券迎来第二个分类品种——收费公路专项债券。

7月12日，为完善地方政府专项债券管理，逐步建立专项债券与项目资产、收益对应的制度，有效防范专项债务风险，财政部和交通运输部公布了《地方政府收费公路专项债券管理办法(试行)》(下称《办法》)，2017年在政府收费公路领域开展试点，发行收费公路专项债券，规范政府收费公路融资行为，地方政府通过融资平台公司来“贷款修路、收费还贷”的模式彻底终结。

财政部有关负责人答记者问时表示，未来一段时期收费公路建设和融资任务还比较繁重，收费公路专项债券作为政府债券，具有信用等级高、筹资数额大、融资期限长、融资成本低等优势，是收费公路发展的重要资金渠道。而且这种更加规范化、标准化、透明化的融资方式，有利于防范和化解交通领域新增债务风险。

长期关注地方政府债务的上海财经大学教授郑春荣告诉第一财经，相比于此前地方政府专项债券打包发行，市场难以分辨风险，今年6月以来财政部在土地储备、收费公路等领域单独发行专项债券更加科学合理，债券市场的市场定价功能将进一步发挥作用。不难预测，随着试点经验的不断积累，将推出如市政建设等更多的专项债券的品种。

政府自建收费公路传统模式终结

要致富，先修路。

为了解决公路交通落后对经济社会发展的“瓶颈”制约问题，1984年12月，国务院批准出台了“贷款修路、收费还贷”的收费公路政策，打破了公路建设单纯依靠财政投资的机制束缚，形成了“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”的多元化投融资格局，极大促进了我国公路基础设施建设和发展。

根据交通部数据，截至2014年底，我国公路网中超过98%的高速公路、61%的一级公路和42%的二级公路，都是依靠收费公路政策建成的。我国高速公路从无到有，达到11.19万公里，里程规模超越美国，居世界第一位;一级公路是1984年底的260.3倍;二级公路是1984年底的18.6倍。