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A股的“王者”荣耀:选漂亮的就好,但便宜又好的越来越少

2017-07-13 09:19:39    第一财经APP  参与评论()人

7月12日,入伏。申万宏源召开夏季策略会,其中期策略报告中提及,下半年要寻找“漂亮50”赚钱效应扩散的投资机会。

当天,还有一场名为“构建投资品漂亮组合”的分论坛,亦是座无虚席。与申万宏源的策略类似,在2017年的上半年,如果投资观点或研究报告只字未提“漂亮50”或其所指的价值蓝筹和白马股,那可能意味着,错过了一轮出色的行情。

从今年初以来,以白酒、家电等传统企业为代表的白马股崛起,持续领涨大盘。“漂亮50”给了上半年A股投资者们莫大的希望。而在一些绝对龙头股的身上,甚至演绎出了牛市思维。

但“漂亮50”并没能解决A股投资者根本的困扰。一方面,除少数个股上涨之外,更多“要命3000”股票波澜不惊,龙头股牛市和非龙头股熊市的结构化反差明显。而另一方面,如何将“漂亮50”上半年的出色表现延续或者复制,以及中小创会不会卷土重来等,都成为市场热议但却无果的难题。

事实上,在热议与分歧的背后,一个更重要的市场变化在不断强化。在前几年“神创板”的暴涨中,“讲故事”与“炒概念”当道,市场更戏言“看业绩就输在起跑线上”。

作为估值与盈利匹配度最高的一组股票,“漂亮50”今年的上涨,已充分呈现了市场对确定性和价值的追求,对企业基本面和价值投资的回归。

面对震荡延续的下半年,更多投资机构都给出了趋同的信号:下半年A股投资可能更难做,但请认准“业绩为王”。这也是安度股市“苦夏”的良方。

“漂亮50”之辩

从今年初以来,以白酒、家电等传统企业为代表的白马股崛起,持续领涨大盘。从特点上来看,这些备受市场追捧的少数个股以蓝筹为主,与此前备受追捧的中小创形成了行情的鲜明对比。若以上证50指数代表“漂亮50”来统计,自去年三季度至今年上半年底,涨幅达14%。而同期,以创业板指数为代表的中小盘个股,则下跌了17%。对于这部分少数上涨的个股,市场称之为“漂亮50”。

具体的个股表现则更为明显。海通证券曾做过统计,以上半年涨幅超20%、总市值超300亿元的行业龙头、去年净资产收益率(ROE)超15%为标准做筛选,可视为“漂亮50”的标的包括贵州茅台、五粮液、格力电器、索菲亚、恒瑞医药、中国平安等行业龙头。其中,包括食品饮料、家电、汽车等在内的大消费类个股占到一半;而这些个股今年以来涨跌幅中位数为42%,如果从去年1月底算起更是高达85%。