“鹰”or“鸽”，市场聚焦耶奶“最后的证词”

即将于明年2月结束任期的美联储主席耶伦，北京时间12日晚将前往国会，向众议院金融服务委员会提交任内最后一次的美国经济状况半年度证词。周四，耶伦好将出席参议院听证会。耶伦会如何回应有关加息、缩表、货币政策、甚至继任者等诸多问题，成为了她此次演讲的焦点。在美联储结束了4年“耶奶时代”之后，特朗普时代的美联储将会如何实行其货币政策，今晚的演讲或将透露一些端倪。

在本周三耶伦出席国会听证会之前，美联储理事莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)和费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)本周二都曾发表过公开演讲，但二人在谈到加息时都十分谨慎，强调目前还需要足够的通货膨胀数据来支持进一步行动。布雷纳德表示，美联储将会调整其资产负债表，但加息尚无定论。

但市场分析师不这么认为。美林美林银行全球经济主管伊桑·哈里斯(Ethan Harris)在接受CNBC采访时表示：“她(耶伦)没有理由改变自己的口径。”

哈里斯和其他一些分析师认为说，耶伦将重复美联储纪要通告和一些关键成员的讲话基调，也就是承认通胀疲软是暂时的，美联储年内将再次提高利率。

哈里斯认为，联储委员们的观点很明确：就业市场表现良好，美国正在接近充分就业，即使核心通货膨胀数据在最近几个月看来有些疲软，但最终会好转。哈里斯认为，在联储委员的眼里，就业市场远比通胀数据来的重要。

这么看来，最新的数据将极有可能驱使美联储进一步退出宽松。美国劳工部上周五公布报告显示，美国6月就业创造强劲回弹，增加22.2万人，远超预期，失业率则小幅上升至4.4%。美国各大机构普遍认为，虽然美国尽管平均时薪表现不佳，但6月非农数据仍能够支撑美联储在年内第三次加息。

作为美联储曾经鸽派核心之一，耶伦近期的论调原来越“鹰化”：她开始承认经济状况开始改善，并积极谋划退出宽松的货币政策。她现在和美联储副主席费斯切、纽约联储主席杜德利等传统“鹰派”一道，共同力主美联储采取进一步的行动。

北京时间20:30，美联储将发布主席耶伦的国会证词文稿，届时一切的猜测都将尘埃落定。