跌破发行价后再跌近9% Snap遭机构下调评级与股价

7月12日消息，今日凌晨美股收盘时Snap大跌8.95%，报15.47美元/股，而前一天，Snap股价跌破了17美元的IPO(首次公开招股)发行价。摩根士丹利分析师周二下调了Snap的股票评级和目标股价。值得一提的是，摩根士丹利恰恰是Snap今年3月IPO的主承销商，并确定了17美元的IPO发行价。

由布莱恩·诺瓦克(Brian Nowak)领导的摩根士丹利分析师团队将Snap股票评级从“增持”下调至“持股观望”，并将目标股价从29美元下调至16美元。诺瓦克在研报中表示：“Snap广告产品的发展和优化速度没有达到我们的预期，而来自Instagram的竞争则日趋激烈。我们此前错误估计了今年Snap的创新能力、优化广告产品(包括规模、瞄准技术，以及广告效果衡量技术)的能力，以及用户变现能力。”

在3月2日IPO的次日，Snap股价创下29.44美元的最高点。然而自那时以来，Snap股价一直承受压力。

非常尴尬的是作为一家刚刚上市不久的公司，Snap遭到了华尔街的强烈看空。根据TipRanks.com的数据，18名分析师对Snap的股票评级为“持有”或“卖出”，只有11名分析师建议“买入”。

诺瓦克还下调了Snap的营收预期，并认为至少在2020年之前，Snap无法实现盈利。此前他曾预计，到2020年，Snap将报告正的息税折旧摊销前利润(EBITDA)。

Facebook旗下Instagram的快速发展被认为是导致摩根士丹利下调Snap评级的主要原因。诺瓦克表示：“我们认为，Instagram很可能比我们此前预计的更具颠覆性。我们的行业调研表明，Instagram正在向广告主免费提供赞助商滤镜功能。”

他同时指出，尽管Facebook的应用下载量出现下降，但Instagram下载量“似乎持平或是在增长”。与此同时，Snap增加了iOS平台通知推送的次数，“在我们看来，这表明该公司迫切需要驱动增长”。

过去四个月该股一直下跌，市场非常担心Snapchat的用户增长和营收的放缓。同时在IPO以来的首次季报中，Snap盈利不及华尔街预期，亏损22亿美元，股价跌逾20%。

在摩根士丹利下调之前，周一时瑞银分析师就将Snap目标价从30美元下调至25美元，称其2017年第二季度每用户的平均收入显示下跌，该股走弱。但该机构维持对于该股的“强势”评级。

瑞银分析师Stephen Ju报告称：“尽管我们希望Snap可以有更好的增长，但我们知道新公司有时需要适应和开局过程。”