万达甩卖资产前诡异瘦身：5公司削减资本金75亿

（原标题：万达甩卖资产前诡异瘦身：5公司削减资本金75亿）

网易财经7月11日讯 7月10日万达集团与融创中国（01918.HK）之间一笔价值632亿元的重磅交易，背后的原因和真相成为舆论焦点。

交易公布当日，以标的公司注册资本金为定价的设计，一度引发了外界对万达“贱卖”资产的质疑；而今日，融创公告632亿元并购资金中有296亿元来自万达的借款，更给这笔交易蒙上了一层神秘色彩。

多位并购人士向网易财经指出，这种“卖方融资”模式在并购中并不罕见，是双方愿意促成这桩交易而进行的设计，说穿了就是“一个铁了心要卖，一个想买（但）缺点钱”，本质上是万达变相给融创分期付款提供便利。

另一个鲜为人知的事实，或可窥见万达甩卖资产的决心。网易财经独家发现，在此次交易敲定前的一两个月内，有5家疑似标的资产的项目公司，火速变更了工商登记资料，分别将10亿到40亿元不等的注册资本金，无一例外地变更为5亿元，累计削减了75亿元注册资本金。

按照本次交易以注册资本金定价的规则，万达此举意味着交易对价直接减少了68.25亿元（注：按出售91%股权计算）。为何万达在交易前火速减资？万达未能给予网易财经回应。一位熟悉并购的人士指出，减资一般有两种情况：股东抽走资本金，或者公司亏损导致资产净值减少。

一笔“大减价”的交易

据融创、万达的联合公告，此次交易标的是来自万达商业地产体系内的13个文旅项目，分别为西双版纳、南昌、合肥、哈尔滨、无锡、青岛、广州、成都、重庆、桂林、济南、昆明和海口等地的万达文旅项目。

一位地产业资深人士告诉网易财经，像万达商业地产这种项目遍布全国的地产公司，一般都在当地注册一个子公司，也叫项目公司，作为该项目运营的独立法人，几乎全国的房地产公司都如此运作。

网易财经查询工商登记信息发现，万达商业地产的一家全资子公司——无锡万达城投资有限公司，原本注册资本为40亿元，于今年6月7日变更为5亿元。该公司注册地位于无锡市滨湖区（即无锡万达文化旅游城所在区），经营范围为“房地产开发经营、文化旅游项目的开发、经营；房屋租赁；酒店管理；物业管理等”。