新华网：退市与暂停上市齐加码 A股“有进有退”成常态

新都退刚摘牌，欣泰电气也将进入退市整理期，今年A股已有两家公司确定退市。同时，还有5家公司被暂停上市，创2011年以来新高。这些变化意味着A股市场在IPO常态化同时，退市也日趋常态化，特别是随着退市制度执行的强化，A股上市公司“有序进退”有望成为现实。

退市数量创新高 退市率仍较低

7月7日，新都退被深交所摘牌，之后将进入三板市场进行挂牌转让。由此，新都退成为今年退市第一股。

值得一提的是，欣泰电气也将于7月17日进入退市整理，成为创业板退市第一股也是中国资本市场第一家因欺诈发行而退市的公司。由于创业板没有重新上市的制度安排，而且欺诈发行具有不可纠正、影响不可消除的特征，欣泰电气将一退到底，无法重新上市。

至此，今年A股已有两家公司确定退市。而去年仅有“退市博元”一家公司终止上市。2016年3月份，*ST博元成为中国证券市场首家因触及重大信息披露违法情形被终止上市的公司。

与此同时，7月6日，*ST烯碳因连续三年亏损，被深交所暂停上市。除*ST烯碳外，今年以来A股还有*ST钒钛、*ST建峰、*ST昆机、*ST吉恩4家公司也被暂停上市，创2011年以来新高。2011年-2016年，分别有4家、2家、2家、2家、1家、3家上市公司暂停上市。

不过，在今年A股公司退市数量创新高的同时，我们仍面临着年均退市率偏低的问题。

自2001年退市制度建立以来，加上今年确定退市的“新都退”和欣泰电气，A股累计有95家上市公司退市，年均退市率不足0.35%，如果剔除掉因吸收合并等资本运作而退市的公司，实际退市公司的数量不到60家，实际退市率不足千分之一。主动退市更是少之又少，难以保持A股“有序进退”的平衡。而一些“问题”公司的存在，不仅导致市场投机行为加剧，也从整体上拉低了上市公司的投资价值。

相比较而言，纽约证券交易所年均退市率为6%，其中约50%是主动退市；纳斯达克年均退市率为8%，主动退市率占近2/3。

加强投资者保护 退市制度仍待完善

无论是新兴市场还是成熟市场，科学合理的退市制度是实现股票“有序进退”、供求均衡的重要一环，在净化市场环境、优化资源配置、保护投资者合法权益等方面发挥着重要作用。