谁说机构没有散户赔得多 基金经理的操作你不懂

（原标题：谁说机构一定没有散户赔得多？跑不赢大盘的机构遍地是）

牛市不在，不少中小投资者难以经受股市行情震荡的洗礼，转而将资金交予机构打理。加之，在A股的一系列国际化进程中，整个市场不断鼓励A股“去散户化”，机构投资A股的热潮或许会持续翻涌。

机构的万亿市值争夺战

中登公司数据显示，过去一年，在各类投资者持股市值分布中，机构占比由27.4%大幅增加至32.65%。

根据今年基金一季报，全部基金持有的A股股票投资市值1.77万亿元，相比去年四季度末上升了6.84%；占全部A股总市值和流通市值的比例分别为3.05%和4.32%，较去年四季度分别上升0.01和0.06个百分点。

其中表现最为活跃的是阳光私募。截至今年5月份，基金业协会已登记私募基金管理人19112家，证券投资类私募基金达到7696家，占整个私募基金规模的40.27%，管理资产规模达到2.35万亿元。

其他类型的机构持有A股规模也都在上升，截至今年3月，信托投资股票和基金的金额为9778亿元，占信托整体资金额度的5.24%，比去年四季度末提升8%。

险资的持股势头也并未放缓，尽管险资主导的举牌上市公司几乎绝迹，但并不意味着险资脱离了A股市场。根据保监会数据，截止到2017年5月，保险投资股票和基金金额依然高达1.82万亿元，月环比上升1.04%，占整体保险资金运用余额的比例为12.75%。

可是看似一片热情似火的红海却随着上半年基金业绩的出炉而不得不让人重新审视，不少基金经理的“鬼畜”操作让人大跌眼镜，甚至质疑其专业水准。

基金经理的操作你不懂

主动股票型基金：新兴成长股基金跌幅大

过去两年，主动型基金在动荡的A股市场中被取得了骄人的业绩，备受投资者追捧。然而风水轮流转，今年上半年，在大蓝筹的冲锋号角中，主动股票型基金掉了队。业绩倒数前十的股票型基金中，跌幅多在9.11%至15.19%之间。

混合型基金：次新股基金跌幅最大

混合型基金中的亏损王以25.89%的跌幅给投资者提了醒，谁说机构一定没有散户赔得多？“金鹰核心资源”是广州一家基金公司旗下、主要投资次新股的基金，但今年以来，随着新股IPO常态化的推进，壳资源和中小市值股票逐渐不再那么稀缺，这也让次新股基金如履薄冰。