资金跑步进入新兴市场 “特朗普效应” 还能撑多久？

2017上半年已然过去，受到世界关注的美股股票指数屡创新高，科技股领涨，标普500指数成分股企业的利润增加了16.5%，是6年来的最大涨幅。至此，市场对美股市场的兴旺到底源于科技股的带动以及企业基本面良好的影响，还是全然得益于“特朗普效应”众说纷纭。

有观点认为，“特朗普效应”不及预期，这位总统提出的政策若不能得以按时落实，“特朗普效应”或处于破灭边缘。

虽然美国股市表现亮眼，但论及年初至今最佳表现的股票市场，亚洲股市首当其冲拔得头筹。在估值并不便宜，央行货币政策亦充满变数的当下，持续有资金流入新兴市场的股市和债市。

另一方面，欧洲股市在经历长达10年净流出后，投资者对该地区市场的兴趣愈加浓厚。欧洲市场情绪好转与政治风险减弱及经济基本面改善一致。

特朗普效应破灭了吗?

美国总统特朗普去年11月当选以来，美国市场出现了最强劲的增长，股市市值持续增加并接近4万亿美元，标普500指数上涨13.8%，纳斯达克指数上涨19.7%，道琼斯工业指数上涨16.9%。

特朗普近日多次发推文，将美股的上涨归功于自己。他在上周四在波兰首都华沙的讲话中表示，由于近期美股三大股指不断创下记录新高，每个人都变得很富有，除了他自己。“就个人而言，我一无所获，但这没什么，其他所有人都在赚钱，这样很好，我很开心。”

据悉，特朗普在财政预算上，未能与国会取得共识，美国政府即将面对触及债务上限的风险。虽然特朗普效应不及如期，但美股在盈利支持下仍然创下新高。

然而，加拿大皇家银行的分析师发现，那些曾在特朗普当选后连续数周上涨的股票本该最受益于他的经济计划，现在却重归平淡。而细究股市的上涨的原因，则大部分归功于几大科技巨头股价的拉动，美国市场对经济前景的预期已经跌至大选以前水平，此前一度提振市场信心的“特朗普效应”已现疲态。

2017年以来，企业盈利向好及环球扩张愈发同步的信号提振了投资情绪，并抵销了商品价格偏弱及各种地缘政治因素的负面影响。富兰克林邓普顿认为，目前美国经济基本面强劲，而且具备处于经济周期中期阶段的经济体所拥有的特征——经济活动增加，但通胀维持温和。