孙宏斌接盘王健林好像有花不完的钱 融创负债率已超100%(4)

如此巨大的开销，融创的资金从何而来？

根据融创房地产公司债托管人申万宏源的托管报告，截至2016年12月末，融创房地产总资产余额为2669.63亿元。除了自身主营业务的收入外，融创的资金还靠银行借款、委托贷款、公司债等形式输血。

在偿还金融机构借款明细中，银行是主要的借款方。如上海银行、交通银行、光大银行、农业银行，均有过借款给融创及其下属企业。

评级报告显示，截至去年底，融创房地产集团共有账面价值743.35亿元的地产存货项目，用于了对银行借款的抵押。

向融创房地产借款的金融机构除传统的银行外，信托是另一主要渠道。如在融创房地产的还款计划中，大业信托、华润深国投信托、平安信托在列，涉及借款11.8亿元。

2016年年报显示，截至去年底，融创中国总负债2577.72亿，净负债率121.5%；就在前一年，这一总负债额为960.89亿元，净负债率75.9%。从2015年到2016年年底，融创中国借贷总额增加了710.45亿，达到1128.44亿。

银行们怕了没有？

有相关人士对于融资的高负债率表现出担忧，认为其已远高于行业平均水平。

不过，严跃进却认为，融创在杠杆收购方面有较强的能力，类似杠杆收购的动作也有助于其提升收购的能力，既放大自有资金收购的能力，同时也有助于融创积极在文旅产业上做发展。

“此次公告的最后一点是双方同意在电影等多个领域全面战略合作，或为此埋下伏笔。”他说，毕竟万达旗下的万达电影是中国最大的院线，而乐视在影视方面的业务后续如与其展开合作，必将留有很大想象空间。

此次交易，后续万达和融创将给行业引发多大的反响？

严跃进直言，对于此类股权转让来说，对融创的优势较为明显。“因为此次收购明显价格是被低估了，后续业绩提振的可能性较大，对于万达来说，则体现在财务数据的改善上。”

(原标题：孙宏斌632亿接盘王健林好像有花不完的钱 但融创负债率已超100%银行们怕了没有？)