一财点睛｜券商6月财报出炉 关注业绩提升个股

7月10日晚间，上市部分券商公布6月财报，中信证券母公司6月净利环比增近六成;国泰君安母公司6月净利环比增长64.51%;申万宏源母公司6月净利环比增长近四倍，总体来看大部分券商6月业绩环比都有较大幅度的提升。

今年以来，券商指数持续低迷，跑输整体市场，而近期券商指数有所表现，究其原因是行业整体业绩增长的表现。目前，券商板块整体估值低，五家大型综合性券商平均市净率为1.47倍，处在估值底部区域，具有长期投资价值。从中长期的角度来看，直接融资比例提升和居民大类资产配置结构调整进程中，券商行业具备较大的发展空间。

在金融监管之下，合规发展、投行IPO行业性提速、资管回归价值发掘，股权质押需求增加使得券商的业务得以提升。同时，成功加入MSCI对市场情绪有所提振，交易额有望回升，资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商将在行业发展中受益。

券商业绩去年受股灾影响十分巨大，行业净利润从2015年的2448亿，下降到1234亿，同比下降50%。今年以来业绩表现仍然不太理想，前五个月累计数据同比可比的24家券商累计营收总计641亿，同比-13%;累计净利润总计261亿，同比-16%。随着股价回落，相当一部分券商PE估值回落至20倍以内，单从业绩这个角度来讲，估值优势已经凸显。

随着市场的逐步企稳，券商基本面也发生改变。2017年一季度，24家上市券商2017年一季度营业收入合计达到538.05亿元，同比增长1.08%。从长期来看，资本实力雄厚、投行项目储备丰富、创新业务能力稳健的的大券商，如中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)、国泰君安(601211.SH)，以及主动管理能力突出的东方证券(600958.SH)值得关注。