乐视问题超预期？四个交易日融创中国股价下跌超11%

周五，融创中国(01918.HK)在港股价跌幅加大，最高下跌至14.96港元，跌幅6.67%。自7月4日以来受乐视系关消息影响，四个交易日内，融创中国股价下跌超过了11%。市场猜测，融创中国董事局主席孙宏斌很有可能接任乐视网董事长。

消息面上，乐视资金危机持续发酵，已经蔓延到乐视系的优质板块和上市公司。7月6日，乐视网发布公告称，乐视控股已将其所持有乐视影业21.8%股权质押给融创房地产集团有限公司。本次交易公司拟以发行股份及支付现金方式购买标的公司100%股权，同时募集配套资金。

且贾跃亭已辞去公司董事长的职务，出任乐视汽车生态全球董事长，公司董事会将重组。公司第三届董事会拟进行改组，董事会成员拟增加至8位，其中5位为非独立董事，3位为独立董事。经过提名委员会审核，提名孙宏斌、梁军、张昭为公司第三届非独立董事。市场猜测，融创中国董事局主席孙宏斌很有可能接任乐视网董事长。

在3月融创的年度业绩会上，孙宏斌曾如此预判对乐视的投资，“最多亏30%，涨的话，能涨300%”，“如果未来要亏损，也只能是转手卖掉再亏”。

目前融创投资乐视的150.41亿元中，已支付约125亿元，其中超过30亿元进入上市公司体系。贾跃亭也坦承，乐视非上市公司体系面临的资金问题比想象更严重。而乐视在获取融创融资之后，资金主要用于偿还金融机构，并未在后续的贷款中得到支持。

因此，有业内人士认为，乐视资金问题引发的一系列事件，超出了孙宏斌的预计。

融创目前可动用的资金还有多少?据其年报显示，截至2016年底，融创中国账面现金为698亿元，股东权益为354亿元。但在倚赖杠杆的房地产行业，融创属于负债率较高的公司之一。

市场分析师认为，融创的并购在一定程度上拖累了其盈利能力，增加了负债压力。截至2016年底，其长期债务和短期债务分别为802亿元和302亿元，净负债率达到了121%。可见，融创年内现金流仍趋紧。