专访盛松成：虚拟货币本质上不是货币，应对ICO适度风险警示(3)

IMF于2016年初发布的加密货币论文就提出，虚拟货币也会出现滥用的现象，助长洗钱、恐怖融资、避税等其他非法行为。“尽管不太会对货币政策构成威胁，但随着新技术不断投入广泛应用，潜在的风险可能会最终对金融稳定构成风险。”

IMF也提及，虚拟货币包含了很多属性，包括电子支付系统、货币和商品，这也横跨了多种监管职能，同时虚拟货币不存在，增加了潜在风险，也增加了监管套利的机会。因此进行国内外有效的监管协调是必要的。

此外，盛松成也认为，私人数字货币缺少中央调节机制，难以满足现代货币体系稳定的需要。没有集中发行和调节机构即所谓的“去中心化”是私人数字货币普遍的特征。如果私人数字货币被全社会普遍接受，而货币当局无法通过中央调节机制稳定币值，这不仅会引起经济波动，也会动摇以国家信用为基础的货币体系。

应适度ICO进行风险警示

对于ICO这一近几年涌现的融资方式，盛松成认为在包容创新的同时，需要加强对投资者的风险提示和警示。

“包括区块链、ICO其实出来也没几年，在历史的长河中，很多东西都会被淘汰，未来区块链、ICO究竟能应用到哪种程度，这主要是靠时间和市场来检验的。尽管要适度监管，但也不能管死了。”盛松成告诉记者。

ICO发行的不是股票而是数字货币，一般称之为代币(Token)，区块链初创公司以众筹的方式，交换比特币、以太币等主流数字货币，以达到融资创业目的。虽然代币并不代表公司股权或公司债权，但其价值在于一来代币可以驱动公司开发的应用程序，二来代币总发行量有算法约束。如果公司的应用程序受到广泛欢迎，使用者多，代币的需求也会随之增加。代币的旺盛需求会推高代币的价格，其持有者因而获得价格上涨的收益。

见证过首个ICO项目“未来币(NXT)”的成功，2013年底到2014年初涌现了大量的ICO。伴随而来的绝大部分ICO都因过度炒作或者诈骗而宣告失败。不过至今为止最成功ICO项目以太坊也是在这个阶段出现的。以太坊募集资金超过1800万美元，截止5月31日市值也达到了200亿美元。

盛松成认为，“虚拟货币的价格波动太大，动辄10%到30%，如果是一国货币，整个经济体都可能陷于崩溃之中，以波动如此的虚拟货币进行项目融资，本身也存在风险。”

他也建议，需要对ICO的投资人加强风险提示，且ICO的主要问题在于没有统一的信息披露标准和程序，这让不少问题平台钻了空子，各界的投机心态严重。同时，部分ICO前期夸大宣传，融资后没有持续监督约束机制。对ICO进行更加充分的信息披露、并适度监管是必要的。

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