宋仲基剧酬仅为霍建华十分之一？新丽招股书揭露的远远不止这么多...(4)

自2012年起新丽传媒进入上交所主板的IPO名单，至今已在IPO这条道路上挣扎了五年之久，其财务状况、同业竞争、关联交易等问题屡屡遭到市场质疑,途中经历两次IPO中止，最近的一次是在2017年5月，宣告着新丽传媒二次闯关资本市场以“失败”告终。

这次选择重新申报IPO也让新丽传媒“主板影视第一股”的美梦彻底粉碎。原则上，股份有限公司在IPO申报期间，不宜再发生股权转让，如果发生，中介机构应重新履行尽职调查责任，原则上需要撤回申请文件，办理工商变更登记手续和内部决策程序后重新申报，一般公司不会在此时选择股权转让。由此看来，新丽传媒主动中止审查并不是如外界所猜想的证监会收紧影视娱乐行业企业IPO导致，而是股权出现变动，“撤回申请材料，只是为了准备重新申报”。

此外，在最新的募资方案中，新丽传媒计划募资20亿元，用于补充影视剧业务营运资金项目，相比于上一次申请材料中的9.2亿，足足高出10亿元。在极度缺钱的背后，潜藏的是新丽传媒在持续盈利能力、存在的财务风险等方面存在的问题。

根据招股书，2016年新丽传媒实现营业收入和净利润分别为7.45亿元和1.56亿元，相比于2015年均有不错的增长，但是经营现金流仅为61.58万元，投资和筹资的现金流都为负数。目前新丽影视有三个还没有上映的大型项目，分别是《如懿传》《妖猫传》和《悟空传》，这三个投入巨大、一时难以上映的作品占用了大量的资金，存货高也带来了高的风险。

除此之外，当下政策环境对于电影和电视剧的影响越来越大，约束条件也越来越多，未来具有很多不确定因素。即使目前可以凭借行业内大多数机构实力不足，优质电视剧抢手的现状，提高电视剧售价，但在未来，优质精品剧细分市场供求的不平衡必定将进一步加剧市场竞争，市场集中度也将因此而提高，在这种情况下，新丽传媒能否依托着优质的剧作IP获得持续盈利也是个未知数。

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