融创两日蒸发42亿 孙宏斌乐视探险是否还会继续？(3)

同为乐视控股旗下的上海隆视投资管理有限公司，股东名单中也增加了上海融创房地产开发有限公司，持股比例为50%。“这意味着乐视位于重庆、上海的土地未来将由融创合作开发。”上述人士透露，其中包括获得上海虹桥商务区隆视广场北楼地上、地下物业的所有权。

据经济观察报此前报道，近年来乐视直接拿地规模达到8300亩，如果加上与地方政府协商中的建设用地，不少于25000亩。其中包括在浙江莫干山的10000亩土地，孙宏斌也曾表示，北京市政府为乐视在亦庄批了5000多亩土地，用于发展乐视汽车。

另一方面，亦有地产分析师对全天候科技表示，乐视2万多亩土地中并非都是优质土地储备，其中多数是工业用地，将来进行土地开发时或面临土地变性或被政府回收等问题。

数据显示，截至2016年年底，融创的总土地储备约为7291万平米，权益土地储备约4973万平米，其中68%的土地是通过并购获得的。

在今年1月的一次投资者会议上，孙宏斌表示，除了乐视本身的投资价值，还看中投资乐视的协同效应。孙宏斌表示，虽然有关互联网生态这块还没想好，但“下一步融创中国要利用和乐视这种伙伴关系，和乐视一起拿地，做影视小镇、体育小镇、汽车小镇”

孙宏斌还有多少钱可以救乐视？

入股乐视是融创首笔跨出地产圈的投资。在地产界以“狩猎者”身份出现的孙宏斌，2016年花费超过360亿元累计发起了十多次大大小小的并购，涉及企业包括绿城、金科、佳兆业、莱蒙国际、联想控股旗下融科智地、链家等，均与地产业务相关。

在所有孙宏斌入股的企业中，乐视与融创业务差异最大。作为“并购之王”，孙宏斌在房地产市场上激进的扩张步伐和作风也备受市场质疑。

7月5日晚间，融创中国发布公告称，融创2017上半年合约销售金额1118.4亿元，同比增长89%。2016年，融创以1506亿元的合同销售额跻身千亿房企阵营。

孙宏斌曾说，“乐视的投资只是一个很小的量，不会对主业房地产产生任何影响”。易居研究院智库中心的一份上市房企拿地数据（剔除了混合出让用地与工业用地）显示，2016年融创拿地金额超过1000亿元，位列内地房企第一位。

融创目前可动用的资金还有多少？据其年报显示，截至2016年底，融创中国账面现金为698亿元，股东权益为354亿元。但在倚赖杠杆的房地产行业，融创属于负债率较高的公司之一。

克而瑞分析师朱一鸣认为，融创的并购在一定程度上拖累了其盈利能力，增加了负债压力。截至2016年底，其长期债务和短期债务分别为802亿元和302亿元，净负债率达到了121%。可见，融创年内现金流仍趋紧。

据全天候科技统计，2017年，融创在整合并购上尚需要付出超过330亿元，包括已经支付给乐视的79.5亿元、收购链家股份26亿元、金科股份17.23亿元、36.62亿元收购嘉凯城青岛时代城、102.54亿元收购天津星耀股权债权、18.6亿元收购华城富丽、32.32亿元收购大连润德乾城等。

而乐视在获取融创融资之后，资金主要用于偿还金融机构，并未在后续的贷款中得到支持。