华兰生物跌停，血制品行业还好么？

正当投资者期望着市场风格从一线蓝筹转向二三线蓝筹之际，代表着医药蓝筹股的血制品行业，却遭遇了当头一棒。下调上半年业绩预告的华兰生物(002007.SZ)7月5日放量跌停，成交20.33亿元，同行业公司博雅生物跌4.12%，天坛生物跌5.39%。

分析人士认为，尽管短期增速可能放缓，但血制品行业长期增长的趋势并未变化，市场集中度也可望提高，几家相关上市公司都有望受益。

华兰生物7月4日晚间披露公告下修半年报业绩，预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润4.10亿至4.72亿，同比变动0.00%至15.00%，生物制品行业平均净利润增长率为0.10%。公司表示，1、公司报告期血液制品中部分产品受市场等因素影响，销售不及预期;2、上年同期营业外收入中政府补助5304.5万元，而本报告期收到政府补助813.5万元，故对本报告期归属于上市公司股东净利润的增幅有所影响。

行业内也有相关上市公司及早套现，似乎并不看好血制品行业。6月13日，人福医药对外发布公告称，计划以约3.52亿美元的价格将持有的全资子公司武汉中原瑞德生物制品有限责任公司(以下简称“中原瑞德”)80%股权转让给杰特贝林(亚太区)有限公司。本次交易完成后，人福医药对中原瑞德的持股比例降为20%，并不再并表。2010年12月，人福医药首次受让中原瑞德70%股权，此后经过两次受让后，中原瑞德成为人福医药的全资控股子公司。

中金公司表示，两票制改革、进口冲击等原因，华兰生物上半年业绩低于预期：2017年上半年受国内两票制、营改增等政策影响，华兰生物中小经销商经历较大的整合时期。部分经销商基于未来不确定性的去库存动作，以及部分销售区域经销商因行业整合的短期缺位，预计是对华兰生物上半年销售收入影响较大的主要原因。另一方面，受进口白蛋白冲击影响，预计国产白蛋白2017年上半年价格有一定幅度的下降，对收入有所冲击。

招商证券分析师张同等认为，血制品价格放开后，随着浆量和血制品价格提升，2016年及2017年1-5月血制品批签发总体保持了较快增长，血制品总体供需仍保持紧张，未来行业仍处高景气度，维持对行业“推荐”评级。

财通证券称，在需求方面，在临床治疗中，随着经济社会发展、产品临床适用症状增加、老龄人口数量增长，国内血液制品的需求不断增长，价值新版目录中血制品的报销范围大增。而国家对血液制品则实行总量控制，不再新批血液制品生产企业，对已有血液制品企业新设将战也有严格限制。多方因素下，血液制品始终处于供不应求的状态。血液制品领域的发展趋势是强者恒强，已有较多浆站资源和产品批件的企业有机会攫取更多市场份额和盈利机会。

一位继续长期看好血制品行业的私募人士向第一财经记者表示，血液制品领域的发展趋势没有太大改变，几家主要上市公司都会受惠于市场集中度提高，有机会获得更多市场份额和盈利机会，长期依然值得看好。

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