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万达电影或重启万达影视并购 交易估值或调低

2017-07-05 07:04:42    上海证券报  参与评论()人

7月4日,万达电影发布停牌公告称,拟筹划重大事项,该事项涉及影视类资产收购,预计本次重大事项达到《深圳证券交易所股票上市规则》规定需提交股东大会审议的标准,鉴于该事项尚存在不确定性,为保证公平信息披露,及维护投资者利益,公司申请停牌。对此,熟悉公司的专业人士分析指出,公司此次停牌应该是重启此前中止的百亿级万达影视的并购,这符合万达电影全产业链的发展计划。不过,具体方案估计将会根据最新的监管要求进行调整,万达影视整体估值水平或将调低。

筹划并购正逢其时

去年5月,万达电影宣布拟向万达投资等33名交易对象发行股份购买其持有的万达影视100%股权,各方协商暂定标的资产交易价格为372亿元;同时,公司计划配套募资不超过80亿元,用于影院建设项目及补充流动资金。就在该次交易前,万达影视以自身为主体对青岛影投和互爱互动进行了整合。由此,万达影视的业务拓展为境内电影制作及发行、境外电影制作以及网络游戏发行业务。不过,同年8月,该笔交易“因证券市场环境发生较大变化”而中止,但此后公司方面多次表示将择机重启该项交易。

当时,不仅是万达电影,暴风集团、唐德影视、华谊兄弟等多家影视类公司的并购重组案均遭到否决或面临修改。

不过,情况在近期出现了变化,影视类上市公司的资本运作重又开始频繁起来。6月,华录百纳披露其重大资产重组标的为上海嘉娱文化;光线传媒、当代明诚等也相继发布了与影视产业投资相关的公告。目前的过会结果亦显示出并购重组正在回暖。在二级市场层面,沉寂多时的传媒板块近期在游戏等子板块的带动下呈现出活跃之势。而随着暑期档的来临,传媒板块开始重获资金关注。由此,对于万达电影而言,其此番筹划影视类资产收购可谓“正逢其时”。但上述人士指出,即使是重启对万达影视的并购,交易也并非对此前方案的简单复制,而是会根据监管的最新要求做出修改,比如交易标的估值将有所降低。

契合公司发展战略

关键词:万达电影
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