神华国电继续发布停牌公告 交易对方拟为能源大型国企

在停牌一个月后，中国神华(601088.SH)和国电电力(600795.SH)第三次同日公告停牌进展，且首次透露了交易对方拟为能源行业大型国企。

7月3日晚间，中国神华发布的公告中称，根据神华集团的通知，截至目前，相关各方仍在就本次交易相关事项进行沟通和协商。交易对方拟为能源行业大型国企;交易拟涉及能源行业资产，资产范围尚未最终确定。对于交易的方式也正在商讨与论证中。公司的股票将继续停牌至8月4日。而国电电力方面发布的公告内容与中国神华基本相同，公告称公司申请继续停牌预计不超过一个月。

在过去的一段时间内，关于上述两家能源国企的消息频现报端，相关度极高的公告不断放出，不断为关于两者合并的猜想提供佐证。

6月4日，中国神华(601088.SH)、国电电力(600795.SH)发布了几乎一模一样的重大事项公告，均称2日接到控股股东通知，获悉其拟筹划涉及本公司的重大事项，且该事项存在重大不确定性，尚需获得有关主管部门批准。两家公司均于5日起停牌。

半月之后，6月18日晚间，两家公司再次在同日发布停牌公告，称将继续停牌至7月4日。中国神华称，控股股东神华集团筹划事项属于重大无先例事项;国电电力则称，本次筹划的重大事项可能构成涉及本公司的依法须经事前审批的重大交易，可能构成重大资产重组。

6月29日，另一则关于神华与国电合并的猜想的消息出现，彭博社援引引知情人士消息称，中国神华正在考虑最快于7月收购国电电力，作为两者母公司料将进行的合并的一部分。消息称，中国神华对国电电力发起全股票收购是首选方式，国电电力将退市。上述计划仍在讨论之中，也可能有变。另外两者母公司合并的其他替代方案包括子公司交换煤炭和电力资产，两个上市实体均予以保留。

对于上述消息，两家上市公司在此次公告中并未否认，但涉及的资产范围与交易方式正在商讨、论证中，尚未最终确定。

中央财经大学中国煤炭经济研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷曾在接受第一财经采访时说：“如果神华与其他电企合并，对于一定程度上消除煤电紧张关系，实现煤电风险对冲，建立煤电路运一体化大型能源企业，提高产业集中度具有一定积极意义。如若产生新企业，将有利于降低电力企业成本，增强竞争力，促进电价下降，降低社会成本。”

截至今年4月，神华集团企业总资产达1.01万亿元，国电集团资产总额超过8031亿元。若能够促成两家公司合并，资产规模将远超此前合并的宝武集团、中国中车等超大型公司。

目前，神华集团煤电总装机约为7291万千瓦。其中，超低排放燃煤机组89台，共计4885万千瓦，占其煤电总装机的67%。此外，根据神华官方披露的最新数据，截至2017年4月底，神华集团总资产达10143亿元，突破万亿元，较1995年神华集团成立之时增加了10032亿元，增长91倍;2016年营业收入2479亿元，实现利润361亿元，分别较1995年增长了354倍和516倍。

而国电集团目前装机量为1.43亿千瓦，是五大发电集团中清洁电能装机占比最大的电力央企。其规模与利润，均位居五大发电集团前列。2016年，累计完成发电量5052亿千瓦时，可控装机容量达到1.42亿千瓦，实现资产总额8031亿元，营业收入1828亿元，利润总额131亿元。清洁可再生能源占比达30.3%，60万千瓦及以上火电机组占比达50.4%。

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