市场人气低迷！上证50再度下挫 白马股持续调整

上证50再度下挫，沪指弱势调整，市场人气低迷，热点零星，涨停板个数稀少，缺乏领涨龙头。截至午盘，沪指下跌0.50%，创业板下跌0.37%。值得注意的是，白马股持续调整，格力、五粮液、招行、太保等领跌。

万联证券：A股市场从2016年下半年以来的反弹主线主要围绕着盈利和估值演进，其中估值是底线，盈利是驱动力，今年上半年“漂亮 50”行情助推业绩和估值为基准的理念持续发酵。从目前的经济、监管环境、周期因素等来看， A 股市场长周期的风格转变不是一蹴而就的，反而容易逐步固化直至泡沫顶端。昨天漂亮50的回调主要是基金调仓行为和上涨后的修正行为，我们认为并未到显着的风格转换时刻。当前市场，沿着业绩和估值为基准扩散结构性行情仍将演绎，鉴于市场对本轮库存周期结束后经济的悲观预期正在得到修正，我们认为供给端强约束的行业景气将维持在高位，且旺季涨价超预期概率较大，短期来看周期股行情会有脉冲性演绎。但是考虑到央行6月底以来的操作从紧意图再现，市场承压的时点可能正在临近，建议见好就收不应恋战。

华林证券：周一公布财新中国6月PMI环比上升至50.4，与官方数据趋势一致，显示经济的确有止跌回稳迹象。这对股市是利好。当然，是否趋势性扭转还需要时间观察。回到盘面上，周一大盘走势比较比较反复。早盘低开后低走，随后止跌反弹，尾盘收复全部跌幅，还以微涨3.48点报收在3195.91，再创本轮反弹新高。全天成交(上海)1565亿，环比增约一成。板块方面，出现二八热点切换的迹象。即以贵州茅台、美的集团为代表的行业龙头品种出现回调，而以题材股为代表的中小创出现上涨。但由于基本面没有特别的改变，这种切换能否成功，还需要时间观察。综合来看，温和放量震荡，热点有所切换，大盘反弹走势维持良好，但总体仍是3170-3300区间震荡格局。

方正证券：国内经济继续向好，尤其是中小企业的估值提升，为A股结构性行情带来新机；尽管7月中上旬市场流动性存压，但央行货币政策的动态微调，市场流动性偏紧难超预期。我们认为，A股中期继续向好，市场风格的转换，之前抱团取暖资金筹码的松动，大盘向上空间有限，但中小创的赚钱效应，又维持着市场活跃度，大盘回落空间也有限，3200点下方震荡蓄势，逐步实现市场的时空转换。操作上，不追高，轻指数，重个股，逢低关注高端装备制造、国改、网络科技及底部形态较好股，逢高减持股价调整不充分股。

东北证券：就基本面和监管这两个核心因素来看，市场此前处于双悲观的组合，而更合理的组合应该是经济和监管两个因素影响一好一坏的组合。在监管转入稳健阶段、企业信贷意愿增强、外需改善、美联储加息冲击减弱等因素的支撑下，存在着对核心矛盾看法改善的修复空间。结合各板块偏离度基础，在周期类板块中的钢铁、化工、军工板块以及消费类板块中的商贸、轻工、医药、农业、休闲服务板块有更好的配置性价比。此外，由于去年下半年新疆投资增速放缓，今年下半年在低基数下市场会看到逐渐趋强的新疆投资增速，新疆主题将持续具有较高景气度。此外，随着新疆基建项目的集中落地，将大幅提振相关上市公司业绩，建议关注天山股份、西部建设、北新路桥、八一钢铁。

山西证券：国企改革进入落地窗口期上市公司资本运作密集。7月4日，停牌中的中国神华、国电电力双双公告，透露此次重大资产重组的交易对方为能源行业大型国企，标的涉及能源行业资产，申请继续停牌一个月。以此为缩影，近期，一大批央企及地方国企密集发布改革新动向。被称为“国企改革落地见效年”的2017年业已过半，多个方面的国企改革也进入落地“窗口期”。以三条主线来看，最迫切的当属混改试点方案上报时间已到。同时，央企重组整合也在提速，煤电、重型装备制造、钢铁等三大重点领域重组活跃。此外，国有投资运营公司试点的定位与运作思路也日益清晰。