2017上半年增减持并行 清仓式减持又抬头

减持新规并未让二级市场的减持受冷。由于过去火热的定增和IPO首发限售而形成了解禁潮， 2017年1-6月重要股东累计减持金额为3341亿元，这几乎“赶上”了2016年全年的减持金额。

但与此同时由于2017年上半年股市长期处于低位，鉴于因股权质押跌破预警线而被迫增持、择机回购股票进行股权激励等原因，上市公司增持股票的频次有所上升，减持套现的净额度有所下降。

减持新规压顶，上市公司重要股东减持受限，但经过一个月的探索，二级市场竞价减持、大宗交易和协议转让配合出击，市场迅速摸索出一套减持“新式拳法”，且已打得“有模有样”，清仓式减持有所抬头。

市场人士表示，协议转让不受减持新规约束，大宗交易的接盘方和交易方式也日趋多样化，“接盘方”可以是以私募为代表的大宗交易商、券商等服务商，也可以是上市公司关联方或员工持股计划;同时对赌、兜底、代持等多种减持交易方式均“已登上舞台”，在此基础上清仓式减持的上市公司在6月份频频冒头。

半年内减持金额赶上去年

2017年上半年A股迎来了新一轮的减持高峰期。第一财经统计显示，近五年来A股重要股东减持总额、频率都出现大幅飙升。

统计显示，2012年至2016年期间，重要股东累计减持金额分别为711.18亿元、1607.49亿元、2509.33亿元、5480.45亿元、3594.46亿元。值得注意的是2017年1-6月重要股东累计减持金额几乎“赶上”了2016年全年的减持金额，为3341亿元，与之相比2016年上半年重要股东累计减持金额为1358亿元。

由定增和IPO首发限售而形成解禁潮，成为A股上半年以来形成减持高峰的重要因素之一。统计显示，2014年、2015年、2016年定增募集金额分别为6808亿元、1.37万亿元和1.8万亿元。定增激增直接导致了解禁潮迭起，市场在2017年迎来考验。Wind数据显示，年内定增限售股解禁的市值规模达到1.63万亿元，仅有2月、6月和11月低于千亿规模。

尽管2017年上半年重要股东累计减持金额猛增，但在2017年上半年上市公司增持频率，通过减持套现的平均金额与2016年同期相比有所下降。市场多认为增持、回购股票多表达出上市公司对自身未来股价的看好。但除此之外、抄底投资、因股权质押跌破预警线而被迫增持、择机回购股票进行股权激励均是上市公司进行增持、回购的几大动力。