下半年白马股走向何方？

7月3日，下半年开市第一天，上半年风光无限的白马股就遭受当头一棒，贵州茅台、美的集团、海康威视跌幅都达到3%左右，格力电器、老板电器、大华股份等也纷纷陷入调整，创业板反倒上涨近1%。

白马股还有戏么?对此投资者出现了一定分歧，乐观者认为一线白马大涨后，需要关注滞涨的二线白马股;悲观者则称，A股熊市尚未结束，进入熊市中后期，白马股业绩增长也有不确定之处，加上资金紧张时期没过去，投资者不要忘记2012年茅台大跌的教训。

天风证券认为，所谓市场认可的白马，一定是有业绩、有估值的股票，并且这些一线大白马以消费类为主，在盈利上比周期股好。具体来看今年以来，剔除次新股，除了雄安、大湾区、新疆板块、混改等强政策性的概念股之外，基本上剩下的就可以认为是目前市场上公认的一线大白马了。当前，依然有生物医药、汽车、食品饮料行业当中，不少正在逐渐开始受到市场关注的二线滞涨白马，需要重点关注。

华林证券策略分析师胡宇向第一财经记者表示，当前更可能的情况是，普通投资者的跟风买入导致了白马股价格上涨，所以，近期白马股行情很可能是跟风者的最后疯狂，考虑到市场从众心理的危险性，现阶段或应谨慎参与“漂亮 50”的行情。即使要主动发掘价值低估的机会，也尽可能从自下而上的角度来发掘低估值的白马股，而不是跟风买入市场现时的明星股。一些家电和消费龙头企业营业收入或者净利润亦开始出现增速放缓，这样的特征值得重视。

有家电行业分析师也担忧，随着房地产严格调控继续，市场成交明显下滑之后，接下来就会影响家电行业的购买需求，使得业绩增长可能难以持续。

尽管6月底并未出现多数市场人士预期资金比较紧张的情况，不过也有市场人士担忧进入下半年，资金紧张的情况可能会继续，对A股市场整体影响几何也是未知数。

东北证券宏观分析师沈新凤等认为，7月要警惕央行打流动性错位战。监管态度仍然偏强，市场需警惕过了6月敏感期后流动性收紧。在外部美国加息及缩表大趋势、内部金融去杠杆大背景下，央行将维持流动性在一个中性偏紧的轨道上，左偏右偏均将可能调整;国内的监管态度也是偏强，而不是放松。

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