上证50走弱创业板走势较强 白马股集体下挫

上证50早盘走弱，创业板走势较强，白马股集体下挫。两市涨停个数稀少，没有明显赚钱效应，市场资金谨慎。截至午盘，沪指上涨0.04%，创业板上涨0.95%。钢铁、雄安等板块盘中活跃。

西南证券：当前经济数据好于预期，6月份PMI为51.7，创下年内次高值，而外储稳定，投资增速好于预期，工业企业利润也好于预期，同时新股发行节奏略为放缓，国债收益率开始走平甚至有所下行，因此市场压力减轻，出现反弹。但是这种反弹的成交量并没有放大，显示成建制资金并未入场。当前大部分公司的问题还是在于估值过高，因此需警惕反弹的终结。投资策略：保持谨慎，仍宜聚焦回调的白马龙头。

东北证券：上周两市日均成交额下降300亿至3766亿元，我们观察的博弈/存量资金指标预计下降至0.30附近，市场缩量调整仍在进行之中，距离我们测算的缩量整固终点(日均成交3200亿元左右)尚有距离。单日成交额从周一的4300亿元下滑至周五的3370亿元附近，近期市场缩量的同时是亢奋情绪的提升，我们用融资买入占市场成交额比重来观察风险偏好情绪的亢奋程度，这一指标已经上升至10%以上偏高位置，显示市场风险情绪偏亢奋。但从历史上来看，如果缺乏增量资金入场改善资金指标，仅靠情绪因素是难以持续支撑市场的，我们仍然需要看到博弈/存量指标显示缩量整固完成带来的安全入场信号。从短期板块轮动来看，前期领涨的家电板块出现趋势弱化，此外家电板块成交占比也处于偏高位置，性价比下降。关注成交占比近期从底部回升的轻工和军工板块。

银河证券：对于风格的看法，我们继续维持：盈利虽缓慢回落但经济远未跌出政策底线、6月底的关键时点过度后强监管将继续、内忧去杠杆外患美联储加息利率中枢距离顶部尚有距离，在这三个前提假设下，中小创的反弹持续时间将不会太长，抱团取暖行情的坍塌时点也尚需等待，别着急转换跑道。从当前市场变量组合看，1)经济短周期下行、盈利增速放缓，2)强监管、去杠杆在下半年将继续推进，利率易上难下，3)政策偏紧下，风险偏好下行，风险溢价要求较高，A股迎来全面反弹的概率不大，结构性行情仍旧会是主流。