A股这半年：蓝筹股高奏凯歌 题材股回天乏力

A股市场2017年上半年行情宣告收官。回顾上半年，指数表现似乎波澜不惊，但在平静的表象之下，市场风格的猛烈切换折射出市场参与者选股思路的全新变化。

“分化”成为上半年市场最重要的关键词。以金融、大消费板块为代表的蓝筹股依靠极强的统治力主导了上半年A股市场。反观曾经盛极一时的中小创板块，只有部分次新股与雄安概念股曾短暂进入过人们的视野，而对于绝大多数题材股来说，今年上半年的表现十分惨淡。

市场的高度分化直接反映在指数的涨跌中。截至6月30日收盘，上证综指上半年累计上涨2.86%；上证50指数上涨11.50%；深证成指上涨3.46%；创业板指则下跌7.34%。

个股方面，两市3032只个股中(剔除今年上市的次新股)，上半年股价录得上涨的只有760只，占比为25%。

蓝筹股高奏凯歌

A股市场本轮蓝筹股行情在2016年的指数震荡中崭露头角，今年上半年呈现愈演愈烈之势，其中以金融与大消费板块的表现最为抢眼。

招商银行与中国平安上半年股价分别上涨40.47%与40.02%，成为银行与非银金融板块中的领涨品种。两者股价在不久之前各自刷新近十年新高。

大消费板块上半年的市场表现同样抢眼。其中，家用电器行业上半年涨幅达30.80%，食品饮料行业上半年大涨23.55%，白酒板块涨幅则达到惊人的40.02%。汽车行业同样表现不俗，上半年累计上涨7.87%。

贵州茅台继续稳坐第一高价股的王位，6月30日报收471.85元，上半年累计上涨41.21%。家电板块中市值排在前两位的美的集团与格力电器上半年分别上涨57.24%与67.22%，汽车板块市值排在首位的上汽集团上半年上涨39.66%。

可以看到，在大消费板块本轮上涨行情中，各行业龙头企业股价涨幅往往更突出，“龙头溢价”构成本轮行情的核心主线。机构分析认为，这一现象背后是估值和业绩的双向作用。一方面，A股市场整体风格向港股、美股等成熟市场转向，行业龙头股享受估值溢价；另一方面，中国经济经过30多年发展，部分行业已从增量经济转向存量经济时代，强者恒强、弱者恒弱成为大趋势，龙头企业业绩表现往往更突出。

A股被成功纳入MSCI的消息，则在上半年临近尾声之时再度催热本轮蓝筹股行情。

北京时间6月21日凌晨，MSCI宣布，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数，初始纳入规模为222只大盘股。广发证券预计，短期潜在流入资金量为160亿美元，如果A股在未来全部被纳入，资金流入规模可能会达到约3400亿美元。该消息公布之后，部分蓝筹股继续受到市场追捧。