研报精选丨中报业绩即将出炉 业绩是最好的题材

【投资策略】

广发证券：中报业绩即将出炉 业绩是最好的题材

7月份到来，上市公司中报业绩披露也即将拉开帷幕，作为上市公司年中业绩总结，自然也受到投资者的广泛关注。进入7月份，广发证券认为，上市公司业绩中报、金融监管力度和市场流动性将成为左右市场的三大重要因素。在成长股整体中报业绩难超预期的环境下，7月份市场风格继续转换将会一波三折，而“漂亮50”的价值发现过程已基本完成，中报披露期，业绩是最好的题材。当下的选择方向是：挖掘今天业绩不那么靓丽，但由于内生成长，未来业绩可能变得靓丽的公司;寻求市场对“严监管”和“紧平衡”的预期差，一旦风险偏好与流动性超预期，反弹的动能会快速集聚。建议关注利好相对集中的国企改革(混改、火电和电解铝供给侧改革)，业绩处于纠正期的新能源汽车(补贴政策的影响减弱，产销双升，特斯拉拟在国内建厂)以及具备估值优势的金融、机场和高速公路等板块。

国泰君安：三个角度把握种业投资机会

国泰君安认为，种业迎黄金发展期，体系完善推进育繁推一体化进程。种植业正在遭遇老龄化和城镇化“双杀”，政府为确保粮食安全，加快土地流转，新农人顺势崛起，资金投入加大，种业率先受益。种业是高投入/长周期/高风险行业，同时受大宗商品价格和换代周期影响，具备周期&成长双属性。随着新《种子法》的颁布，种业法律监管体系逐步完善，行业门槛也越来越高，政策扶持开始向优质企业倾斜，加快育繁推一体化发展进程。重点关注玉米和水稻细分市场。

三个角度把握种业投资机会：技术领先-推荐标的：登海种业、隆平高科;横向协同&纵向并购-推荐标的：大北农、隆平高科;转基因技术储备-推荐标的：荃银高科。公司评级上，国泰君安建议增持福建高速和增持永辉超市。

申万宏源：供给端驱动 农药行业静待复苏

申万恒源认为，当下，供给端的影响在农药行情中起着主导作用。从供给端来看，主要关注环保整治以及扩张限制带来的产能约束，两者，一是被动约束，一是主动约束，但最终殊途同归，均为实现行业小产能改造或退出，优质的企业会体现更明显的竞争优势，强者更强，同时行业集中度在提升，农药产品格局在改善。投资策略一，关注转基因领域的变化，重点推荐麦草畏。推荐扬农化工，长青股份；投资策略二，关注估值见底，业绩恢复确定性增长的标的。对农药上市公司进行动态市盈率、动态市净率分析，可看出，行业估值已探底。业绩全线翻多，2017年恢复确定性增长。在建工程明显增加，未来成长性有保障，估值存在弹性。重点推荐的标的为扬农化工、长青股份、海利尔、广信股份、联化科技，建议关注新安股份、辉丰股份、中旗股份。