下周央行公开市场将有2500亿逆回购到期

（原标题：下周央行公开市场将有2500亿逆回购到期）

Wind资讯统计数据显示，下周（7月1日-7月7日）央行公开市场有2500亿逆回购到期，周一至周五分别到期700亿、0亿、900亿、700亿、200亿；无MLF、正回购和央票到期。

央行公开市场连续六日暂停操作。央行周五公告称，临近月末时点财政支出力度进一步加大，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于较高水平，6月30日不开展公开市场操作。当日净回笼1600亿元，为连续第八日净回笼资金。本周净回笼3300亿元，创逾四个半月单周新高。

中泰证券齐晟认为，6月份利率下行自然有监管暂缓预期，核心驱动因素在于对资金面紧张预期的修复。在央行投放利率，如逆回购、MLF等，稳定且预期管理平稳的背景下，以DR为锚的资金利率继续维持稳定，而机构由于大量囤积资金，在6月对资金悲观的预期逐步得到修正。随着同业存单利率出现拐点，国债收益率也随之出现下行。随着6月季末平安度过，这种预期修正或将告一段落。目前来看7月逆回购到期5600亿，MLF到期3575亿，央行到期续作存在一定不确定性，这将会决定7月份资金面的松紧程度。需要警惕的是目前市场对资金面过于乐观的预期。

九州证券邓海清认为，6月制造业PMI 51.7，环比大幅上升0.5个百分点，进一步证伪2017年下半年经济走弱的判断。央行不需要进一步紧缩，而应维持“不松不紧”。此外，央行态度边际变化开始于5月12日的央行货币政策执行报告提出“加强监管协调”，从历史上看，央行货币政策执行报告很少有一个季度都没过完就又变调的情况下，因此“不松不紧”具有可持续性，预期央行在7月重新开始收紧货币政策是杞人忧天。