贵州茅台的“独角戏” 500元股价或现泡沫

贵州茅台历经了囤货炒货热钱翻炒后，是否“高处不胜寒”了呢？

6月29日，贵州茅台（600519.SH）尾盘收于473.01元，下跌0.48%。今天早盘，贵州茅台开盘于476.30元。第一财经记者留意到，从27日贵州茅台市值首度突破6000亿元大关后，连续两天其股价均呈现下跌状况。尽管并不显著，但似乎验证了质疑其股价存在泡沫的言论。

6月28日上午，知名投资人董宝珍发布微博表示其对茅台股价的价值质疑：“贵州茅台的股价如果再上涨就会失控，就像企业能够通过努力把茅台酒的价格维持在1300以下是对所有人最有利的。同样股价要维持在30倍市盈率以下，是对所有人最有利的，一旦突破30倍市盈率，危险就接踵而至。”

他的原话中还有如是表述：“平平常常才是真慢即是快，从长治久安的角度上讲，股价和基本面变化保持平行是最有利于理性投资人的。当股价急速飙升大幅偏离基本面的时候，那种急速飙升所带来的短期利益，其实最后谁也得不到。而且急速飙升之后的急速下跌反而会使参与者受到重大的损害。如果贵州茅台的价格继续按照现在的势头走下去，那么必然和当年中小创一样，今天大部分中小创的投资人哀鸿遍野，都是因为当时觉得急速暴涨无限美好。”

当6月27日贵州茅台总市值首次突破6000亿元之时，资本市场呈现出两种截然不同的观点。一方坚持认为2017年茅台估值仍有提升空间，当下估值是现货市场和股票市场共振的结果。但另一方相关证券专家也分析，茅台市值突破6000亿已经突破合理估值的上限，进入非合理估值区域，2015年炒创业板的资金可能已经逐步主导白酒，其未来的上涨与价值无关，趋势交易作为信徒和资本购买最大的群体已经涌入白酒。

东方证券首席证券分析师沈阳对第一财经记者表示：“的确是这样，因为茅台的话，我也觉得它偏离了当前的内在价值，也就是说茅台的价格出现了超越合理估值并进入泡沫初期的情况。当初所说的茅台为什么能够不断上涨，是因为一方面它的业绩情况确实比较好，另外一方面的情况是现在机构更愿意做拥挤的防御。所以这当中就会有很多的资金是炒作意味。”