业绩复苏 波司登称结构调整向多品牌转型

服装行业的阵阵寒意还尚未消退，作为国内羽绒服龙头品牌波司登(3998.HK)业绩逐渐复苏。

这家公司于近日披露2016年度业绩，截至2017年3月31日，总体收入约68.17亿元，同比提升即18%，净利润同比上升39.5%至约3.92亿元。波司登表示，业绩回暖是因为集团充分意识到行业生态的转变，努力进行转型和积极优化业务，公司在过去两年在积极优化羽绒服业务，聚焦清理库存和优化零售网络。

从公告看，目前，羽绒服业务、非羽绒业务、贴牌加工已是波司登收入的重要组成。记者梳理数据后发现，目前，羽绒服收入仍为波司登的最大收入来源，这项业务占集团收入的67.2%，而在2015年时，这一比重为68.7%。

但值得注意的是，非羽绒服业务占比由2015年度的14.3%提升至21.4%。不难看出，非羽绒业务在波司登总体收入中的占比在逐步提升。实际上，波司登正在寄期望于把业务延伸至非羽绒服领域，实行业务多元化，降低对季节性产品的依赖。

过去几年，波司登积极通过收购不断扩大女装业务。2017年3月，波司登以6.8亿收购欣悦发展有限公司及优诺(天津)辅助有限公司，以完善自身在女装产业链的布局。

公开资料显示，欣悦主要从事女装采购及分销，持有柯利亚诺和柯罗巴尔品牌。而根据收购协议，卖方向波司登做出的截至2018年3月31日财年，欣悦净利将不低于人民币7千万元的承诺。分析人士认为，这项收购对于波司登来说将会带来一定业绩预期。

波司登执行董事麦润权对外称，未来女装业务将成为公司未来发展重点，而他本人已于本月26日起调任集团女装事业部总经理。在麦润权的规划中，未来女装业务收入将占据波司登集团总收入的20%-25%左右，成为第二大利润业务。

除了女装业务，波司登还将业务拓展到了生活家居品类。据公告，波司登把以往授权第三方经营波司登内衣的业务转为自行营运，并将原本只有保暖内衣延伸向多品类的居家生活服装方向发展，把单季经营模式成功转化为四季经营。目前公司已经开设了15家家居生活馆，并预计未来将增加到50家。而在男装业务方面，目前公司男装业务在去年的收入同比上升77.2%至人民币约3.30亿元。

但记者也注意到，集团旗下并非所有的品牌项目都呈正面增长，波司登在今年2月就出售了旗下的摩高男装品牌，该品牌去年的销售额为2.48亿元。公司方面给出的理由是为了更符合集团长远发展策略，以集中资源于旗下更具潜力的服装品牌。

对于未来发展，波司登方面表示，将更进一步贴近市场和消费者零售模式，继续在对主营羽绒服业务进行深耕细作的同时，积极整合女装资源，进一步拓展女装平台。除了现有的校服业务和家居生活服装业务，波司登还将向童装及生活户外服装等延伸，实现由产品经营到品牌经营的转型。

不过，虽然如此，也行业分析人士对于波司登提出的加大女装业务持保留态度，认为相对于男装，国内的女装市场竞争更加激烈，波司登能否从中分到一杯羹还有待观察。

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