逆袭成功 钢铁行业能否迎来新盈利时代？(2)

有分析师表示，取缔“地条钢”是国家供给侧结构性改革的要求，落后产能被淘汰，正常钢厂的生产需求增加，此消彼长市场逐步走向正轨。目前钢铁企业正加快生产，一方面是“地条钢”取缔，钢厂订单量上升，另一方面是因为钢铁价格居于高位利润较高。

华创证券认为钢铁行业在旺季下存有机会，3、4月份是上半年的钢铁需求旺季，而8-10月份是下半年的钢铁需求旺季。且在这两个时点都叠加了供给侧改革的因素，上半年是“地条钢”，下半年是高炉去产能。

钢铁行业有望迎来高盈利时代

5月31日，中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业pmi指数显示，5月份钢铁业pmi为54.8%，较上月回升5.7个百分点，结束了之前的两连跌，并反弹至2016年5月份以来的新高。

在主要分项指数当中，新订单指数大幅回升超过10个百分点，成为推动钢铁行业pmi指数回升的主要因素；生产指数五连升至近一年的高点；产成品库存指数大幅收缩；新出口订单指数和购进价格指数低位盘整。指标显示，当前钢铁行业形势明显回暖、产销两旺、企业库存下降。

中钢协发布的信息显示，5月份受打击“地条钢”专项行动等因素影响，钢材价格有所反弹，铁矿石价格仍延续下行走势。钢价的上涨与铁矿石价格的下行，有利于钢铁企业改善盈利状况。

数据显示，2017年1月份至4月份，107家大中型钢铁企业累计实现销售收入11533.15亿元，同比增长38.46%；累计实现利润总额329.06亿元，超过2016年全年，去年同期为亏损10.63亿元。其中，4月份实现销售收入2970.02亿元，利润总额94.18亿元。整个钢铁业利润也呈现大幅增长。国家统计局发布的数据显示，今年1月份至4月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额达849.5亿元，同比增长141.5%。

值得注意的是，目前钢铁业利润回升的基础不牢。钢铁业利润率明显低于工业平均水平，行业利润水平仍偏低。1月份至4月份，在107家大中型钢铁企业中，亏损企业有21家，亏损面19.6%，亏损企业亏损额27.67亿元。

光大证券认为钢铁业边际上的供给正在增加，而且7-9月份预计短流程钢产量会进一步复产，板块性大的机会难以出现。但是多家上市钢企的二季度的净利润有可能会好于一季度，并且年化pe已低于10倍，我们密切关注业绩超预期带来的投资机会。当前时间点，依然首推螺纹钢占比高的公司（譬如方大特钢、南钢股份），以及电炉钢和石墨电极产业链。