中银香港半年内创17次新高 是债券通惹的“祸”？

（原标题：都是债券通惹的“祸”？中银香港(02388)半年内股价创17次新高）

6月26日，在香港回归20周年之际，具备“香港概念”的中银香港（02388）成为资金的宠儿，在港股市场上大放异彩，领跑蓝筹。

当日开盘后，中银香港的股价便一路攀升，高见36.95港元（如无标明，单位下同），最后报收于36.85元，涨6.35%，创下了该股的历史新高。与此同时，12.48亿的成交额还创下中银香港2017年以来最大的交易量纪录，并在港交所当日成交金额榜中位列第4。

智通财经获得的资料显示，当日净买入最多的券商为德意志银行，净买入额约为1.07亿，平均成交价约为36.21元。净卖出最多的则为UBS HK，净卖出额为9259万，平均成交价约为36.40元。

市场大多认为，此次中银香港的放量上涨与大摩的研报有关。

26日上午，大摩发布研报将中银香港的目标价由38元上调21%至46元，而2018年目标价更看至50元，维持“增持”评级。

该行表示，“一带一路”可带动中银香港贷款增长幅度达到双位数；而市场上调利率，亦可提升该集团的净息差。强劲的贷款增长及净息差改善有望带动中银香港2016年至2019年的净利息收入复合年增长20%。

不过，在6月26日之前，中银香港已经启动了上涨行情。据智通财经统计，今年以来，该股已累计上涨32.79%，并接连创下新高——6月26日已是其近5个月以来第17次创下新高。

据智通财经了解，撇除投行研报的直接催化作用，中银香港这一波上涨主要与美国加息和债券通相关。

前者对中银香港的业绩有直接推动作用。此前花旗曾在研报中表示，加息有利于扩阔其美元及港元资产的净息差。另美元升值亦会吸引资金自非美元地区流入，将增加香港美元计价投资需要。

从财务数据来看，中银香港的净息差的确是在改善。虽然该集团2016年全年的净息差为1.32%，按年下降14个基点。但2016年下半年的净息差较上半年提升了6个基点。与此同时，中银香港下半年的净利息收入也比上半年上升13%。