*ST新都退市敲响壳股警钟 A股“有进有出”活水渐成(2)

退市常态化逐步推进

随着*ST新都成为2017年“退市第一股”，不少市场人士认为，在去年欣泰电气因涉嫌欺诈发行被责令退市后，A股不断“有进有出”，显示出我国资本市场走向成熟。但与此同时，自2001年建立退市制度以来，A股总计退市公司仅约90余家，退市率仍然较低，不少业界人士认为我国资本市场退市制度仍待不断完善。

一方面，IPO常态化不断推进，呼唤更为完善的退市制度给予配套、支持。近年来，A股新股发行不断提速，如2016年全年IPO超过200家，在IPO堰塞湖“水位”降低的同时，也为提振实体经济带来动能。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新等人认为，在产能、流动性过剩等背景下，IPO常态化可通过资本市场为实体经济不断提供金融支持。英大证券首席经济学家李大霄认为，不断推进IPO常态化的同时，市场需要有进有退的良性机制，让资本市场真正成为“活水”。

另一方面，退市常态化可避免壳资源热炒，有利形成正常的资本市场价格发现机制。北京问天律师事务所主任合伙人张远忠说，一段时间以来，一些长期绩差、涉嫌欺诈发行、重大信息披露违法的公司成为股市“不死鸟”，壳资源的热炒助长市场投机情绪、饱受各方诟病；上市公司不断“有进有出”，显示出资本市场不断走向法治化、市场化。

在不少业界人士看来，随着*ST新都退市，退市常态化逐步推进，部分暂停上市的“垃圾股”想要恢复上市将变得越来越难。

“一夜暴富”投机神话终矣

6月6日，ST新梅迎来恢复上市“首秀”，截至当日收盘，ST新梅跳水下跌，其恢复上市“首秀”未能如期“暴涨”。不少ST概念股开始脱离“乌鸦变凤凰”剧情，从炒壳“香饽饽”变为“烫手山芋”。

5月26日，停牌近一年的*ST重钢在复牌后股价连续下挫。此前，*ST重钢因2015年度、2016年度连续两年净利润亏损被实施退市风险警示。

公司股票于2016年6月2日开始停牌，当年8月，公司与重钢集团签署框架协议，拟出售公司所持有的与钢铁生产经营相关的资产，收购渝富集团持有的涉及金融、产业投资等领域的优质资产。

然而今年5月2日，*ST重钢发布公告称，因“本次重大资产重组方案较为复杂，拟置出钢铁资产涉及债务规模大，债权人众多，涉诉债务情况复杂，经与债权人进行沟通，公司尚未能就重组方案与主要债权人达成一致意见”，决定终止筹划本次重大资产重组。

东方财富Choice数据统计显示，截至6月12日，在可统计的61只ST股中(不计长期停牌股票)，有41只今年跌幅超过30%，占比近七成。其中有10家股价被腰斩，包括*ST昌鱼、*ST宝实、*ST上普等。

有进有退，资本市场方能成为一池活水。在不少业界人士看来，在IPO常态化、退市常态化逐步推进的背景下，小市值股不断出现，押注ST股风险持续增加，壳股价值将不断降低。

(原标题：*ST新都退市敲响壳股警钟 A股“有进有出”活水渐成)